20240108-山西证券-农业行业周报_猪价旺季不旺_生猪产能去化逻辑有望进一步演绎_18页_3mb

农林牧渔行业周报总结

市场表现：
本周（1月1日至7日），沪深300指数下跌2.97%，农林牧渔板块下跌2.34%，排名第18。子行业中，其他种植业、其他农产品加工、水产养殖、果蔬加工和生猪养殖表现领先；领涨个股包括福建金森、安德利等，领跌个股包括海大集团、欧福蛋业等。

行业数据：
猪价环比下跌，重点省市外三元生猪均价为1405-1465元/公斤（环比-209%至-201%），猪肉价格环比下跌210%。生猪养殖利润为负，自繁自养和外购仔猪分别为-23321元/头和-21446元/头。家禽方面，白羽肉鸡价格下跌104%，利润为负。饲料产量环比下降。

周期分析：
当前周期处于第4个“亏损底”，是2006年以来首次出现4个亏损底，周期磨底可能接近尾声。美国生猪产业规模化较高，中国仍有提升空间，猪周期高点或高于历史水平。投资策略推荐“亏损期+低PB”方法，布局生猪养殖股机会在周期去化期间而非盈利期。

投资建议：
推荐股票：买入或增持海大集团、圣农发展；增持温氏股份、唐人神、东瑞股份、神农集团、巨星农牧、新希望等生猪养殖股。同时，建议关注饲料成长股海大集团和底部估值股圣农发展。根据周期规律，第4个亏损底是布局大周期的良好时机。

风险提示：
主要风险包括养殖疫情、自然灾害、饲料原料价格波动、极端天气等。