20231225-山西证券-农业行业周报_猪价旺季不旺_产能去化进程有望进一步深化_18页_3mb

农林牧渔行业周报总结

市场表现

本周沪深300指数涨跌幅为-0.13%，农林牧渔板块涨跌幅为-2.01%，板块排名第16。子行业中，生猪养殖、食品及饲料添加剂、粮油加工、动物保健和肉鸡养殖市场表现位居前五。行业领涨股包括立华股份、天马科技、万辰集团等，领跌股包括隆平高科、敦煌种业等。

行业数据

本周猪价环比以跌为主，四川、广东、河南外三元生猪均价环比分别下跌5.88%、5.08%和1.38%。平均猪肉价格上涨2.79%，仔猪批发价格下跌33.52%，二元母猪价格上涨0.1%。生猪自繁自养利润亏损20,637元/头，外购仔猪利润亏损16,969元/头。白羽肉鸡周度价格下跌0.96%，肉鸡苗价格下跌32.62%。

预测与分析

预计2024年出现本轮周期的第4个“亏损底”，是自2006年以来首次出现4个亏损底的周期，且周期磨底有望尾声。美国生猪产业规模化水平高于中国，中国猪价仍会有周期波动。二次育肥等行为可能导致高点高于2018年。推荐“亏损期+低PB”策略布局生猪养殖股，当前在第3个亏损底末端进行配置。

投资建议

买入或增持标的：海大集团、圣农发展、温氏股份、唐人神、东瑞股份、神农集团、巨星农牧、新希望。这些股票基于产能去化逻辑。饲料成长股海大集团在估值底部区域，圣农发展在业绩和估值底部。

风险提示

养殖疫情风险、自然灾害风险、饲料原料价格波动风险等。