20250515-国泰期货-镍_消息面扰动情绪_基本面变化有限_不锈钢_社会库存边际累增_盘面成本预期支撑_3页_583kb

镍与不锈钢市场分析总结（2025年5月15日）

【核心内容概述】

本报告对2025年5月15日镍与不锈钢市场的基本面、消息面及趋势强度进行了分析，指出当前市场受外部消息面扰动较大，但基本面变化有限，整体趋势偏中性。

【镍市场基本面跟踪】

主要指标分析（单位：元/吨）

主要观点

• 镍期货价格近期波动较大，T日收盘价为125,230元/吨，较T-1日下降1,370元/吨，T-5日下降780元/吨。
• 期货成交量在T日为136,563手，较T-1日大幅下降，表明市场情绪偏弱。
• 1#进口镍价格较T-1日下降1,175元/吨，显示进口镍价格承压。
• 俄镍升贴水在T日为300元/吨，较T-1日有所回升，但整体仍处于低位。
• 镍板进口利润为-3,332元/吨，表明进口镍板仍处于亏损状态。
• 红土镍矿价格小幅上涨，显示供应端存在一定支撑。

【不锈钢市场基本面跟踪】

主要指标分析（单位：元/吨）

主要观点

• 不锈钢价格整体呈现波动，T日304/2B卷-毛边价格为13,225元/吨，较T-1日上升50元/吨。
• 不锈钢期货成交量在T日为142,909手，较T-1日上升23,449手，显示市场关注度有所回升。
• NI/SS比值在T日为9.57，较T-1日略有回升，但整体仍处于低位，显示不锈钢成本支撑有限。
• 高碳铬铁价格在T日为8,100元/吨，较T-1日上升0元/吨，价格波动较小。

【宏观及行业新闻】

1. 印尼镍铁产能恢复：印尼GNI镍铁项目产能利用率从三成增至五成，预计3月内产量增加约0.2万金属吨/月，4月底将实现正常生产状态。
2. 印尼税率调整：印尼政府提高镍矿、镍铁等产品的税率，新政策将于4月26日正式实施。
3. 加拿大限制镍出口：加拿大安大略省省长福特表示，可能停止向美国出口镍，以应对美国的关税威胁。
4. 印尼CNI镍铁项目投产：中国恩菲EPC总承包的印尼CNI镍铁RKEF一期项目成功投产，预计单条线年产金属镍约1.25万吨。
5. 中美经贸会谈结果：中美双方在日内瓦会谈中达成部分关税调整协议，美方承诺取消对华部分关税，中方也相应调整对美反制措施。

【趋势强度】

• 镍趋势强度：0（中性）
• 不锈钢趋势强度：0（中性）

趋势强度取值范围为【-2, 2】，0表示市场趋势中性，无明显上涨或下跌倾向。

【其他重要说明】

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