期市博览：沪铝，消费淡季来临，沪铝主力回落-20210129-广州期货-14页_1mb

期市博览沪铝总结

一、核心内容概述

本报告由广州期货研究所金属组黎俊撰写，分析了2021年1月沪铝市场的行情回顾、现货情况、供需分析、库存情况、出口分析、外盘情况及后市预测。报告结合了图表数据与市场动态，全面评估了铝价走势及其影响因素。

二、主要观点

2.1 行情回顾

• 沪铝主力合约：2021年1月沪铝主力合约价格回落，开盘价16505元/吨，收于14560元/吨，月跌1025元/吨或6.22%。
• 成交量与持仓量：成交量增加139.4万手至431.1万手，持仓量减少50212手至11.2万手。
• 美元指数：12月美元指数下跌2.27%，1月继续承压。

2.2 现货情况及价差走势

• 全国现货均价：1月全国现货均价为15140.53元/吨，较上月下跌8.07%，处于5年同期的第2高位基差。
• 华南现货均价：广东现货均价为15145.79元/吨，较上月下跌8.02%，处于5年同期的最高位。
• 跨期价差：跨期价差均值为80.26元/吨，较上月走强19元/吨，处于5年同期的第2高位。

2.3 原材料价格走势

• 氧化铝：1月氧化铝现货价格为2383.63元/吨，较上月上涨2.51%，处于5年同期的最低位。
• 动力煤：动力煤现货均价上涨12.55元/吨。
• 预焙阳极：均价上涨2.48%，处于5年同期的第3低位。
• 氟化铝：均价上涨2.86%，波动范围较小。

2.4 电解铝成本与盈利

• 电解铝生产成本：1月平均生产成本为13520.03元/吨，较上月提高0.96%，处于5年同期最低位。
• 电解铝盈利水平：盈利水平为1620.49元/吨，较上月下跌47.23%，处于5年同期最高位。

2.5 产量与行业状况

• 电解铝产量：2020年12月产量为326.8万吨，环比增长2.70%，同比增长7.60%，增速较去年提高。
• 行业亏损：由于行业普遍亏损，导致产量同比增速放缓。

三、库存情况

• 上期所库存：8月库存为128843吨，较上月增加26.11%，处于5年同期第2低位。
• 社会库存：截至2021年1月28日，上海有色网社会库存为68.2万吨，较上月增加11.26%，2020年同期为69万吨。

四、出口分析

• 沪伦比值：1月沪伦比值均值为7.97，较上月下跌6.17%，处于5年同期第2高位。
• 未段扎铝及铝材出口：1月出口成本为15702.61元/吨，较上月下跌7.02%；平均利润为589.65元/吨，较上月上涨330.01%。
• 出口量：12月未段扎铝及铝材出口量为456130吨，同比减少15.20%。

五、外盘情况

• 伦铝价格：1月伦铝开盘价1980美元/吨，收于2023美元/吨，月涨2.15%。
• 伦铝库存：截至2021年1月28日，LME铝库存为1424175吨，较上月增加5.82%，处于5年同期第4低位。
• 注销仓单：注销仓单为253175吨，较上月增加60.62%，处于5年同期第2低位。
• 注销仓单占比：17.78%，较上月增加6.06个百分点，处于5年同期最低位。

六、后市预测

• 伦铝：受境外疫情反复及全球经济复苏放缓影响，需求减弱，库存增加，铝价承压。技术面显示月K线受布林带上轨压制，预计2月伦铝运行区间1800-2000美元/吨。
• 沪铝：国内消费淡季提前，库存累计，但生产成本增加为铝价提供支撑。技术面显示KDJ指标出现死叉，MACD红柱缩短，预计2月沪铝低位震荡，运行区间14200-15200元/吨。

七、研究团队与联系方式

• 研究团队：广州期货研究所拥有一支资深分析师团队，涵盖产业服务、策略实战、宏观研究、衍生品及专一品种研究等一体化职能。
• 核心理念：研究创造价值，深入带来远见。
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