20230830-安信证券-国恩股份-002768.SZ-营收逆势增长_各业务板块规模持续扩张_5页_947kb

国恩股份公司快报总结

关键财务数据

• 2023年上半年实现营收79.3亿元，同比增长294%；
• 归母净利润25.1亿元，同比下降339%；
• 2023Q2单季度营收43.2亿元，同比增长270%，环比增长194%；
• 归母净利润14.8亿元，同比下滑433%，环比增长437%。

经营亮点

• 营收逆势增长，各业务板块规模持续扩张；
• 大健康板块毛利率提升，东宝生物实现净利润同比增长61.7%；
• 成功布局新能源汽车、光显材料、医用防护等多领域业务。

成长潜力

• 新材料板块营收占比最大，同比增长47.9%；
• 推进100万吨聚苯乙烯项目，并实现宁德时代批量供货；
• 大健康领域胶原蛋白开拓新应用，新型空心胶囊项目有序推进。

投资评级

• 维持"买入-A"评级，2023年目标价25.28元；
• 2023-2025年净利润预测为51亿、86亿、105亿元；
• 估值按2023年135倍PE计算。

风险提示

• 产品需求不及预期；
• 原材料价格波动；
• 毛利率水平可持续性风险。

财务预测简表