20170327-安信证券-传媒行业深度分析：短视频+视频特效引领内容升级，视频社交市场高速发展_24页_2mb

短视频+视频特效引领内容升级，视频社交市场高速发展

核心内容

本报告分析了视频社交市场的发展现状、核心驱动因素及未来趋势，重点围绕社交移动化、视频社交的兴起、Snapchat的引领作用以及国内社交巨头与创业公司的布局展开。

主要观点

• 社交移动化完成：随着智能手机和移动互联网的发展，移动社交成为主流，用户对随时随地互动的需求不断增长。
• 视频社交成为新趋势：视频社交满足了用户更丰富的表达需求，尤其受到年轻人喜爱，视频内容的多样性与感染力使其成为广告商的营销新渠道。
• Snapchat引领潮流：Snapchat通过“阅后即焚”、趣味相机、故事、发现等功能吸引大量青少年用户，其广告收入增长迅速，商业模式初具雏形。
• 国内平台积极布局：腾讯、美图、快手、Wecut、iFchat等平台推出短视频分享与视频特效功能，拓展视频社交市场，增强用户黏性。
• 商业模式待完善：尽管视频社交市场发展迅速，但目前收入模式仍较为单一，主要依赖广告收入，需探索更多变现渠道。

关键信息

1. 社交移动化基本完成，社交视频具备基础

• 用户群体：截至2016年7月，中国移动社交用户中30岁以下用户占比超过50%。
• 技术基础：智能手机普及率和3G/4G网络覆盖率提升，为视频社交提供了技术支持。
• 发展阶段：社交网络经历了文字、图文、视频及结合新技术的多个阶段，视频社交成为新趋势。

2. 视频社交迎合用户需求，广告商发现营销新渠道

• 用户需求：年轻用户希望更生动有趣的交流方式，视频社交满足了这一需求。
• 内容升级：短视频+视频特效推动UGC内容质量提升，内容更具吸引力。
• 广告变现：广告商通过短视频平台进行广告投放，根据用户行为精准营销，Snapchat的“发现”功能尤其受到青睐。

3. Snapchat引领潮流，社交巨头、创业公司陆续进入市场

• Snapchat特色功能：
  • “阅后即焚”：满足青少年对隐私与自由表达的需求。
  • 趣味相机：提供多种滤镜与特效，提升用户体验。
  • “故事”：提供内容分享与广告展示渠道，增强平台吸引力。
  • “发现”：吸引媒体入驻，丰富内容生态。
  • 智能眼镜Spectacles：拓展硬件市场，提升用户活跃度。
• 国内平台：
  • 腾讯QQ：推出短视频功能，增强社交性与趣味性。
  • 美图：通过美拍与闪聊拓展视频社交市场。
  • 快手：以草根内容为主，形成独特风格，用户黏性强。
  • Wecut：利用UGC内容激发用户创作灵感。
  • iFchat：国内首款专注视频即时通讯App，结合AR技术提升用户体验。

4. 市场快速发展，商业模式仍需完善

• 广告收入潜力大：Snapchat、Facebook、腾讯等平台广告收入增长迅速，尤其Snapchat在用户增长带动下，广告收入实现爆发式增长。
• 内容变现：优质UGC内容可成为平台变现新渠道，如付费订阅、版权代理等。
• AR技术融合：视频社交与AR技术结合，为未来游戏与内容创新提供可能。

5. 风险提示

• 商业模式尚不成熟：收入来源单一，主要依赖广告。
• 目标用户消费能力有限：青少年群体的消费能力较弱，限制了平台的盈利空间。

相关标的

• 宋城演艺、巴士在线、恺英网络、暴风集团、乐视网、昆仑万维

图表目录

• 图1：2007-2015年中国整体网民及移动网民规模
• 图2：2013-2016年中国商业WiFi热点数量
• 图3：2010-2015年中国3G/4G用户在手机用户中占比
• 图4：2016年7月中国移动社用户年龄分布
• 图5：广告滤镜示例（星巴克、Benefit、《忍者神龟》）
• 图6：美国青少年心目中的社交平台占比
• 图7：Snapchat“阅后即焚”功能示例
• 图8：Snapchat图片效果图
• 图9：Snapchat多种透镜
• 图10：故事功能
• 图11：多人故事功能
• 图12：发现功能
• 图13：Spectacles前置LED灯
• 图14：Spectacles及充电眼镜盒
• 图15：主流社交软件95后用户使用比例
• 图16：涂鸦挂件
• 图17：双热挂件
• 图18：视频聊天挂件
• 图19：多人视频聊天
• 图20：美拍滤镜效果
• 图21：弹幕视频功能
• 图22：动态涂鸦功能
• 图23：“面具聊天”功能
• 图24：快手“社会摇”风潮
• 图25：Wecut海报
• 图26：iFchat《AR吃货大作战》
• 图27：AR游戏《Pokemon go》

行业评级体系

• 收益评级：
  • 领先大市：未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%以上。
  • 同步大市：未来6个月投资收益率与沪深300指数变动幅度在-10%至10%之间。
  • 落后大市：未来6个月投资收益率落后沪深300指数10%以上。
• 风险评级：
  • A：正常风险，未来6个月投资收益率波动小于等于沪深300指数波动。
  • B：较高风险，未来6个月投资收益率波动大于沪深300指数波动。

分析师声明

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