2017-20170327-安信证券-传媒行业深度分析：短视频视频特效引领内容升级，视频社交市场高速发展_24页-2mb

短视频与视频社交市场分析总结

核心内容

随着移动互联网技术的发展，视频社交市场迅速崛起，成为满足用户日益增长的社交需求的重要平台。视频社交不仅丰富了用户的表达方式，还为广告商提供了新的营销渠道，成为内容升级和商业变现的关键领域。

主要观点

• 移动社交成熟：社交网络已经从文字交流向视频社交发展，移动设备的普及和网络环境的改善为视频社交提供了坚实的基础。
• 视频社交成为主流：视频内容因其强感染力和多样性，成为年轻用户表达和互动的主要形式，满足了其对新鲜感和社交性的需求。
• 短视频+视频特效推动内容升级：短视频和视频特效的结合，使UGC内容更加丰富，提升了平台的趣味性和用户粘性。
• 广告商关注视频社交：视频社交平台通过广告植入、用户标签化等手段，为广告商提供精准营销机会，广告收入成为主要收入来源。
• Snapchat引领潮流：Snapchat通过“阅后即焚”、“故事”、“发现”等功能，吸引了大量青少年用户，同时推动了广告和内容变现。
• 国内平台跟进：腾讯、美图等社交巨头及快手、Wecut、iFchat等创业公司纷纷推出视频社交功能，争夺市场份额。
• AR技术提升用户体验：AR技术被广泛应用于视频社交平台，增强互动性，推动平台向更多元化方向发展。
• 商业模式待完善：尽管视频社交市场发展迅速，但其商业模式仍需进一步探索，以实现可持续增长。

关键信息

1. 社交移动化基本完成

• 智能手机的普及使移动社交成为主流，用户可以随时随地进行互动。
• 2015年底，中国手机网民占比高达90.1%，预计未来这一比例将继续上升。
• 3G/4G网络的普及和商业WiFi热点的增长，降低了用户使用成本，提升了体验。

2. 视频社交迎合用户需求

• 视频社交成为继文字、图片之后的重要社交形式，满足用户更生动的表达需求。
• 短视频和视频特效提升了内容的趣味性和多样性，激发了用户的创作热情。
• 平台通过用户行为分析，实现精准广告投放，提高广告转化率。

3. Snapchat引领视频社交市场

• Snapchat凭借“阅后即焚”、“故事”、“发现”等功能，成为青少年用户的首选社交平台。
• 平台日活跃用户超过1.58亿，广告收入增长迅速，达到4.045亿美元。
• Snapchat推出智能眼镜Spectacles，拓展硬件市场，提高用户活跃度。

4. 国内平台积极布局

• 腾讯QQ：通过短视频功能和AR技术，提升视频社交体验，吸引年轻用户。
• 美图：推出美拍和闪聊，拓展视频社交市场，为广告变现打下基础。
• 快手：以草根内容为主，吸引大量二三线城市及农村用户，日活用户超4000万。
• Wecut：通过UGC内容和视频特效，吸引用户创作，提升平台趣味性。
• iFchat：国内首款专注视频即时通讯的App，结合AR技术提升用户体验。

5. 商业模式待完善

• 视频社交平台目前主要依赖广告收入，但收入来源较为单一。
• 内容变现、AR游戏、硬件销售等成为未来收入增长的潜在方向。
• 平台需探索多元化的盈利模式，以提高盈利能力和市场竞争力。

6. 风险提示

• 新型垂直行业商业模式尚不成熟，存在较大的不确定性。
• 主要目标用户为青少年群体，其消费能力有限，影响平台盈利能力。
• 平台需在内容质量和用户体验方面持续优化，以应对市场竞争。

相关标的

• 宋城演艺
• 巴士在线
• 恺英网络
• 暴风集团
• 乐视网
• 昆仑万维

图表目录

• 图1：2007-2015年中国整体网民及移动网民规模
• 图2：2013-2016年中国商业WiFi热点数量
• 图3：2010-2015年中国3G/4G用户在手机用户中占比
• 图4：2016年7月中国移动社交用户年龄分布
• 图5：广告滤镜示例
• 图6：美国青少年心目中最重要的社交平台占比
• 图7：Snapchat“阅后即焚”功能示例
• 图8：Snapchat图片效果图
• 图9：Snapchat多种透镜
• 图10：故事功能
• 图11：多人故事功能
• 图12：发现功能
• 图13：Spectacles前置LED灯
• 图14：Spectacles及充电眼镜盒
• 图15：主流社交软件95后用户使用比例
• 图16：涂鸦挂件
• 图17：双热挂件
• 图18：视频聊天挂件
• 图19：多人视频聊天
• 图20：美拍滤镜效果
• 图21：弹幕视频功能
• 图22：动态涂鸦功能
• 图23：“面具聊天”功能
• 图24：快手“社会摇”风潮
• 图25：Wecut海报
• 图26：iFchat《AR吃货大作战》
• 图27：AR游戏《Pokemon go》

行业评级体系

• 收益评级：

  • 领先大市：未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%以上
  • 同步大市：未来6个月投资收益率与沪深300指数变动幅度在-10%至10%之间
  • 落后大市：未来6个月投资收益率落后沪深300指数10%以上

• 风险评级：

  • A：正常风险，未来6个月投资收益率波动小于等于沪深300指数波动
  • B：较高风险，未来6个月投资收益率波动大于沪深300指数波动

分析师声明

• 焦娟、王中骁具有证券投资咨询执业资格，对报告内容和观点负责。
• 保证信息来源合法合规、研究方法专业审慎、研究观点独立公正、分析结论具有合理依据。

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