20250629-国盛证券-煤炭开采行业周报_中国秦发_中煤能源_安源煤业_重申看好的理由_18页_2mb

煤炭行业周报摘要

行情回顾

中信煤炭指数上涨1.67%，跑输沪深300指数。中国秦发股价创新高，中煤能源反弹明显。板块共32家企业上涨，3家下跌。

重点公司分析

• 中国秦发： 出海印尼项目带动盈利提升，重申看好
• 中煤能源： 报表质量改善，财务费用同比降20.3%，未来分红比例有提升空间
• 安源煤业： 完成重大资产重组，控股股东变更利于业务转型，预计现金流稳定性提升

煤炭市场分析

动力煤

• 行情： 价格稳中有升，中低卡煤涨幅显著
• 驱动因素： 供应端受环保及安全检查影响，需求端迎峰度夏开启

焦煤

• 行情： 价格止跌企稳，供需相对偏紧
• 驱动因素： 铁水产量高位运行，供应恢复有限，贸易商开始补货

焦炭

• 行情： 完成四轮提降，利润有所收缩
• 基本因素： 钢厂利润尚可，焦企库存下降，需求刚需为主

投资策略

• 重点推荐： 中煤能源（H+A）、中国神华（H+A）、困境反转的中国秦发
• 关注标的： 陕西煤业、电投能源、平煤股份、新华股份、业绩优良的个股

风险提示

需求不及预期、生产端超预期释放、进口增加超预期