20210519-华创证券-环保与公用事业行业周报（2021年第19期）_垃圾处理市场广阔_固废掘金正当时_25页_1mb

环保与公用事业行业周报（2021年第19期）总结

核心内容

本报告主要分析了2021年第19周环保与公用事业行业的市场表现、政策动态、行业数据及投资策略，重点聚焦垃圾焚烧、环卫、新能源产业链等细分领域。

主要观点

1. 政策支持显著：发改委与住建部发布《“十四五”城镇生活垃圾分类和处理设施发展规划》，明确到2025年，全国城市生活垃圾资源化利用率将达到60%，垃圾分类收运能力达70万吨/日，焚烧处理能力达80万吨/日，焚烧占比将达65%。政策推动环卫装备及服务行业增长，为垃圾处理市场带来长期利好。

2. 垃圾焚烧市场潜力大：预计到2025年，中国城镇化率将达66.5%，垃圾清运量将增长至3.53亿吨，焚烧处理量将达2.2亿吨，垃圾焚烧处理规模预计达541亿元，市场空间广阔。

3. 新能源与储能发展：南方电网提出建设新型电力系统，预计到2030年新能源装机将新增1亿千瓦以上，非化石能源占比达65%以上。同时，风电、光伏装机增长将推动储能和制氢行业快速发展，平价上网和CCER机制将改善新能源运营商现金流。

4. 电力行业表现：本周电力及公用事业指数上涨1.61%，其中环保工程及服务板块涨幅最大，达2.94%。火电、新能源发电、水务和燃气板块也有不同程度上涨，而水电板块略有下跌。

5. 投资策略：推荐垃圾焚烧、环卫和新能源产业链，重点推荐瀚蓝环境、北控城市资源、盈峰环境、龙马环卫、太阳能、川投能源等公司，建议关注光大环境、绿色动力、南网能源、涪陵电力等。

关键信息

市场表现

• 沪深300指数上涨2.29%，电力及公用事业指数上涨1.61%，周相对收益率为-0.68%。
• 环保工程及服务板块上涨2.94%，电力板块子板块中火电上涨2.08%，新能源发电上涨2.46%，水务上涨2.80%，燃气上涨1.44%，检测服务上涨4.76%。

垃圾焚烧市场预测

• 垃圾焚烧处理规模预计从2020年的99.2亿元增长至2025年的541.5亿元。
• 2025年垃圾焚烧处理量占无害化处理总量的63%，垃圾焚烧处理单价稳定在78元/吨，上网电价为0.65元/度。

新能源与电力发展

• 2030年我国单位GDP能耗预计降至0.36吨标准煤/万元，推动合同能源管理（EMC）发展，预计市场规模达1.5万亿元。
• 新能源装机容量将显著增长，风电和光伏装机分别达到707GW和904GW，清洁能源发电量占比提升至46%和91%。

重点公司推荐

风险提示

• 疫情影响
• 环保政策不及预期
• 市场竞争加剧
• 用电量增速不及预期
• 电价下调
• 天然气终端售价下调

行业动态

• 环保行业：发改委、住建部发布规划，推动垃圾分类与处理设施建设，提升资源化利用率和焚烧处理能力。
• 电力行业：4月份全社会用电量同比增长13.2%，新能源装机容量扩大，电力市场化改革推进。
• 天然气行业：LNG价格小幅波动，"北极2号"项目投资额达60亿美元，预计2023年启动首条生产线。

行业数据

• 发电量：2021年1-3月全国发电量19051亿千瓦时，同比增长19.0%。
• 用电量：4月全社会用电量6361亿千瓦时，同比增长13.2%。
• 发电设备容量：截至2021年2月，全国6000千瓦及以上电厂装机容量达20.9亿千瓦，其中火电12.46亿千瓦，水电3.30亿千瓦。

公司公告与定增进展

• 多家环保企业发布融资计划，包括发行中期票据、可转债等。
• 电力行业公司如晋控电力、京蓝科技等有大宗交易和可转债发行公告。
• 天然气行业公司如*ST金鸿、新天绿色能源等也有相关公告。

结论

总体来看，环保与公用事业行业在政策支持和市场需求增长的双重驱动下，展现出较强的市场潜力和投资价值。垃圾焚烧、环卫及新能源产业链是当前的重点推荐方向，具有较高的增长预期和良好的估值空间。投资者应关注政策动向和行业动态，把握投资机会。