20211210-华安期货-石油化工周报_产能投放在即_聚烯烃弱势下行_9页

石油化工周报总结

一、核心内容概览

本报告为2021年12月12日编制的石油化工行业周报，重点分析了国际原油及国内聚烯烃（PE、PP）市场走势，并提出了相应的投资策略。整体来看，国际油价受通胀压力、加息预期及疫情扰动影响，预计震荡偏弱；国内聚烯烃市场则因供需双弱、原料价格稳定及下游需求疲软，呈现弱势运行态势。

二、主要观点

1. 国际原油市场

• 宏观经济环境：美国面临较大通胀压力，市场加息情绪浓厚；疫情对美油季节性需求形成拖累。
• OPEC+产量政策：OPEC+维持40万桶/日的产量增幅政策，叠加美国等消费国释放战略原油储备，导致供应压力上升。
• 供需格局：原油供需格局转弱，国际油价预计维持震荡偏弱走势，中期仍面临伊核谈判、俄乌局势等不确定因素影响。
• 库存变化：美国原油库存周环比下降，但汽油和馏分油库存上升，显示需求疲软与供应释放的矛盾。

2. 国内聚烯烃市场

• PE市场：

  • 本周PE装置检修损失量增加，主要装置包括大庆石化、中化泉州、兰州石化等。
  • 亚洲PE市场价格普遍下跌，中国市场跌幅显著，高压产品因新产能预期及需求转弱承压，线性产品逐步下跌，低压产品因前期上涨但需求低迷而走软。
  • 石化企业库存维持高位，临近年底面临考核压力与资金回笼需求，预计PE市场短期偏弱震荡。

• PP市场：

  • 本周PP装置检修损失量小幅增加，部分装置已恢复生产，未来一周检修计划减少。
  • 塑编行业开工率下降，整体利润不佳，受需求淡季及环保限产影响，企业开工积极性不高。
  • BOPP行业开工率维持在60%左右，价格稳中趋弱，下游补货以刚需为主，市场观望情绪浓厚。

三、关键信息

1. 原油市场

• OPEC+产量调整：2022年1月整体日均原油产量上调40万桶，但未达上限。
• 美国库存变化：原油库存下降24万桶至4.32亿桶，汽油和馏分油库存分别增长388万桶和273万桶。
• 俄克拉荷马州库欣库存：原油库存增长237.3万桶，显示市场流动性压力。

2. 聚烯烃市场

• PE装置检修情况：
  • 本周检修损失量约6.07万吨，较上期增加1.32万吨。
  • 主要企业包括上海石化、中化泉州、兰州石化等。
• PP装置检修情况：
  • 本周检修损失量约5.55万吨，较上周增加0.57万吨。
  • 中韩石化、中化泉州等装置已恢复或计划恢复生产。
• 石化库存：国内石化库存保持在68万吨，较上周持平，较去年同期高3万吨。

四、投资策略建议

• PE（L2201合约）：
  • 短期价格预计在8200-8600区间震荡，上方8600存在较强压制。
  • 建议采取偏空思路，关注市场波动，控制风险。
• PP（PP2201合约）：
  • 短期价格偏弱震荡，建议参与05合约空单，严格执行止损策略。

五、免责声明

本报告信息来源于公开可获得资料，力求准确可靠，但不保证其准确性及完整性。据此进行投资，需自行承担风险，本报告不构成个人投资建议。

六、联系方式

• 公司名称：华安期货有限责任公司
• 地址：安徽省合肥市蜀山区潜山路190号华邦世贸中心超高层写字楼40、41层
• 电话：400-882-0628、62839752