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华安期货投研石油化工周报总结

编制日期：2023/8/13
报告主题：石油化工市场分析，重点关注聚烯烃产品。

市场分析

聚烯烃市场维持高位震荡，主要因素包括全球经济触底回升、市场期待补库周期开启、国内政策刺激预期减弱但整体弱复苏、以及化工品成本支撑。

• 塑料：出厂价格部分调整，报盘窄降，线性主流价位8110-8500元/吨。下游需求不积极，工厂多刚需采购，对市场价格支撑有限。预计短线基本面承压，部分高价可能松动。建议投资者采用震荡思路。
• PP：石化库存去库速度放缓，供应充足。需求略有转弱，价格上涨压力增大。预计短期市场价格消化前期涨幅。建议投资者震荡思路看待。
  价格数据：塑料主流8110-8500元/吨，PP拉丝主流7300-7420元/吨。

未来关注点

• 宏观经济：重点跟踪国家经济刺激政策动态和实施效果。
• 供应与库存：上游聚乙烯装置检修损失量约774万吨（较上期减少），预计下周供应量增加。社会库存方面，两油库存62万吨（较上周增加35万吨，较去年同期偏低），需求若提升可能促进库存去化。
• 需求变化：下游如农膜需求逐步跟进，开启率缓慢提升但订单累积缓慢。
• 价格与价差：跨月价差和基差变动需关注。基差数据：塑料9月合约基差91元/吨，PP9月合约基差-43元/吨。预期产量和开工率数据提供支持。

单元要点

• 上游产量：PE装置检修减少，供应预计增加。
• 社会库存：库存较高但可能随政策推进和农地膜需求转好而去化。
• 下游开工率：缓慢提升，农膜需求地区性跟进。
• 跨月价差与基差：需监控价差变化对价格的影响。

报告免责声明：本报告基于公开数据分析，仅供参考，不构成投资建议，责任自负。