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民生期货每日收评总结（20210305）

一、行情综述

2021年3月5日（星期五），国内期市收盘涨跌互现，市场情绪受OPEC+会议结果影响显著。

核心内容：

• OPEC+会议结果：会议决定在4月份维持减产规模不变，仅允许俄罗斯与哈萨克斯坦小幅增产，同时沙特延长100万桶/日的自愿减产至4月份，5月份后视情况逐步退出。
• 原油走势：受OPEC+减产政策支撑，原油价格涨近7%，接近涨停。
• 燃油走势：受LNG价格暴涨影响，发电厂对燃料油的需求增加，燃油涨近7%。
• 低硫燃料油：涨幅逾5%，表现强势。
• 化工品：沥青涨逾4%，尿素跌近3%，涨跌互现。
• 油脂油料：棕榈油、菜粕、豆二均上涨逾1%。
• 黑色系：硅铁涨近5%，焦炭跌超5%，表现分化。
• 基本金属：沪镍因青山高冰镍推进，供应结构变化，导致价格跌超8%。
• 贵金属：白银波动较大，受双重属性利空影响，跌幅超4%；黄金则小幅下跌。

二、盘面变化

涨幅前十：

跌幅前十：

三、策略建议

建议总持仓不超过50%

1. 原油2104

• 周期：震荡偏强
• 压力位：450
• 支撑位：400
• 仓位：<20%
• 交易逻辑：OPEC+会议结果超预期，维持减产，沙特延长自愿减产，支撑油价上涨。建议设计中长期偏涨策略。

2. 豆二2105

• 周期：震荡偏强
• 压力位：4400
• 支撑位：4200
• 仓位：<20%
• 交易逻辑：巴西大豆收获进度低于预期，南美豆延迟上市支撑盘面。美豆高位震荡，国内政策利好，成本上涨，预期豆二走强。建议中长期偏涨策略。

3. 玉米淀粉2105

• 周期：震荡偏强
• 压力位：4400
• 支撑位：4200
• 仓位：<20%
• 交易逻辑：下游补库需求，部分企业未开机，库存减少。成本高企，企业挺价心态明显。建议中长期偏涨策略。

四、研究品种

1. 豆粕2105

• 周期：震荡偏弱
• 观察理由：巴西大豆产量有望创历史新高，中国放缓采购美国大豆，打压美豆价格。国内生猪出栏增加，猪价和肉鸡价偏弱，养殖户补栏意愿低，豆粕库存增加，压制价格。

2. 沥青2106

• 周期：震荡偏强/偏弱
• 观察理由：现货价格稳定，炼厂开工率下降，库存回升。关注3月下游需求恢复及两会基建政策，价格跟随原油波动。

3. PP2105

• 周期：震荡偏强
• 观察理由：企业开工率较高，新订单价格上涨，终端下单积极性减弱。进口完税成本高于国内，货源流向利润更高地区，3月进口减少预期明显。主力合约高位窄幅震荡，需谨慎操作。

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