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沪铝早报-2022年8月10日总结

核心内容概述

2022年8月10日的沪铝早报分析了铝市场的基本面、价格走势、库存变化、主力持仓以及市场预期，同时对近期影响铝价的利多和利空因素进行了梳理。整体来看，铝价处于弱势震荡状态，主要受供需关系、能源成本、地缘政治及国内消费等因素影响。

主要观点

1. 基本面分析

• 供给扰动为主：能源危机导致电解铝产量下降，碳中和政策进一步控制产能扩张，供给端受到明显影响。
• 需求不强劲：下游需求表现疲软，铝棒库存虽有所下降，但仍维持较高水平。
• 氧化铝库存上升：氧化铝库存有所增加，可能对铝价形成一定压力。

2. 价格与基差

• 现货价格：昨日长江现货价格为18410元/吨，今日为18480元/吨，上涨70元/吨。
• 基差情况：现货价格贴水期货，基差为-60，表明市场对期货价格的预期偏弱。

3. 库存变化

• 上期所铝库存：较上周减少9566吨，降至175792吨，库存处于历史较低水平。
• LME库存：较前一日减少3150吨，库存维持在历史较低水平。
• 国内库存累库：尽管整体库存较低，但国内库存呈现累库趋势。

4. 盘面走势

• 收盘价：收于20日均线上，20日均线呈上升趋势，显示短期偏多。
• 主力持仓：主力净持仓为空，且空头增加，表明市场情绪偏空。

5. 市场预期

• 长期利多因素：碳中和政策推动铝行业转型升级，长期利好铝价。
• 短期利空因素：俄乌战争虽影响供应，但国内疫情抑制消费，铝价预计在18000~19000元/吨区间震荡运行。

关键信息

利多因素

• 碳中和控制产能扩张：推动行业整合，长期利好铝价。
• 俄乌战争影响俄铝供应：全球供应紧张，推高铝价。
• 能源危机推高铝成本：增加生产成本，支撑铝价。

利空因素

• 铝棒库存维持高位：显示消费疲软，对铝价形成压力。
• 全球经济不乐观：高铝价抑制下游需求。
• 铝价利润维持历史高位：可能引发市场回调。

图表与数据

现货价格

• 昨日长江现货价格：18410元/吨
• 今日长江现货价格：18480元/吨（上涨70元/吨）

期现价差

• 期现价差显示现货贴水期货，市场预期偏弱。

进口利润

• 进口处于亏损状态，亏损1200元/吨，显示国内铝价相对国际价格偏高。

沪伦比值

• 沪伦比值显示，国内铝价与伦敦铝价相比处于相对高位。

供需平衡

• WBMS全球铝供需平衡数据显示，全球铝市场处于紧平衡状态，供应端受限，需求端相对稳定。

结论

综上所述，沪铝市场短期内受到俄乌战争和能源危机的炒作影响，但国内消费疲软及库存高位抑制了上涨动力，铝价预计将维持弱势震荡格局。长期来看，碳中和政策推动行业变革，可能对铝价形成支撑。投资者可关注18000~19000元/吨区间操作机会。