20221027-安信证券-新洁能-605111.SH-三季度消费板块承压_新能源产品放量加速_5页_336kb

新洁能（605111.SH）2022年三季报总结

核心内容概述

新洁能于2022年10月27日发布了2022年三季报，显示公司营业收入和净利润均实现同比增长，同时通过产品结构调整和市场拓展，显著提升了在新能源领域的市场份额。公司积极布局汽车电子、光伏储能、5G基站电源和工业自动化等中高端行业，展现出强劲的增长潜力。

主要观点

• 业绩增长：公司2022年前三季度实现营业收入13.27亿元，同比增长19.53%；归母净利润3.38亿元，同比增长6.71%。
• 产品结构调整：公司逐步从消费电子转向新能源方向，降低消费电子市场份额，提升汽车电子和光伏储能等中高端行业的占比。
• 新能源产品放量：第三季度光伏和储能应用占比提升至30%，汽车电子占比提升至14%。公司已成功进入国内80%以上的Top10光伏企业供应链。
• IGBT板块高速增长：IGBT销售额达1.23亿元，同比增长537.92%，单季度营收占比提升至26.78%。公司加大销售投入，推动IGBT产品市场扩张。
• 非公开发行增强发展动能：公司完成非公开发行，募集资金14.18亿元，新增注册资本1,289.09万元，进一步支持业务发展和市场拓展。
• 投资建议：预计2022年~2024年公司收入分别为19.18亿元、25.7亿元、34.44亿元，归母净利润分别为4.87亿元、6.25亿元、8.53亿元，维持“买入-A”投资评级，6个月目标价为99.8元。

关键信息

财务数据概览

市场表现与估值

• 股价表现：2022年10月27日收盘价为82.21元，6个月价格区间为78.91/228.00元。
• 估值指标：
  • 市盈率（PE）：36.4倍
  • 市净率（PB）：8.5倍
  • EV/EBITDA：27.3倍
  • 6个月目标价：99.8元
  • 投资评级：买入-A

风险提示

• 产品结构优化不及预期
• IGBT行业需求下滑
• 新产品研发不及预期

财务预测与指标

成长性指标

运营效率指标

费用率

总结

新洁能正加速向新能源领域转型，显著提升在汽车电子和光伏储能等中高端行业的市场份额。公司通过非公开发行融资，增强了发展动能，并在IGBT等关键产品上实现快速增长。财务指标显示公司盈利能力增强，估值逐步下降，具备良好的成长性和投资价值。公司未来增长预期良好，投资评级为“买入-A”。