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苯乙烯与纯苯市场周报总结（2022/7/5）

核心内容

本报告主要分析了2022年7月5日苯乙烯及纯苯市场的供需状况、价格走势、装置运行情况以及下游需求变化，旨在为投资者提供市场策略建议。

主要观点

1. 苯乙烯市场

• 整体趋势：苯乙烯市场维持供需双弱，库存偏低，基差持续走强。
• 供需情况：未来供应将从低点稍有回升，但下游需求被低利润压制，出口装置也在减少，导致利润下行。
• 策略建议：做扩苯乙烯利润策略建议平仓，单边建议观望。

2. 装置检修

• 当前检修：6月苯乙烯开工率仅为69%，为全年低点，预计7月回升至73%。
• 重点装置：大庆、华星和燕山石化装置重启时间推迟至7月10日。
• 新增装置：天津大沽45万吨装置于6月28日投产。

3. 下游需求

• EPS：需求相对稳定，但利润仍处于低位。
• PS：需求偏强，但因利润低，多套装置停车或降负，库存有所下降。
• ABS：需求有所减弱，部分装置停车或降负，利润仍处于历史低位。

4. 纯苯市场

• 供需状况：纯苯市场供需偏紧，国内开工率维持高位，进口量减少。
• 价格表现：纯苯-石脑油价差迅速下跌，但仍处于偏高水平；纯苯-汽油价差偏低，汽油整体强于化工品。
• 库存情况：华东港口库存6.75万吨，环比微增，同比减少；华南港口库存2.68万吨，环比减少。

5. 全球市场

• 北美：纯苯价格高企，苯乙烯亏损，厂商降低开工；纯苯进口不足，炼厂关闭，歧化装置停车。
• 欧洲：进口增加，但近期运费上涨，进口窗口关闭；下游需求减弱，开工下降。
• 亚洲：非一体化厂商承压，一体化厂商仍有盈利空间。

关键信息汇总

苯乙烯数据

• 开工率：6月为69%，7月预计回升至73%。
• 库存：华东港口库存5.85万吨，环比-0.20万吨，同比-1.02万吨；华南港口库存2.68万吨，环比-0.49万吨，同比+0.25万吨。
• 利润：苯乙烯装置检修增多，利润回升，但整体仍处于低位。

纯苯数据

• 开工率：6月为78%，预计7月维持或小幅增加。
• 进口量：6月韩国纯苯出口中国大陆4.0万吨，环比下降70%；7月我国纯苯进口将大幅下滑。
• 库存：华东港口库存6.75万吨，环比+0.20万吨，同比-0.05万吨。

下游产品表现

• EPS：上周开工率55.27%，环比+5.79%，同比-3.07%；新增乐亭信泰25万吨装置预计7月底投产。
• PS：上周开工率49.31%，环比-5.37%，同比-28.90%；库存下降，装置停车或降负。
• ABS：上周开工率84.77%，环比-2.10%，同比+2.80%；部分装置停车，新增辽宁宝来60万吨ABS装置7月1日投料试车。

市场展望

• 苯乙烯：供需双弱，库存低，基差走强，但利润下行，建议平仓做扩策略，单边观望。
• 纯苯：供需偏紧，进口减少，支撑苯乙烯市场，但原油波动较大，需关注风险。
• 全球市场：各地区均面临供需矛盾，北美、欧洲和亚洲市场均出现不同程度的调整。

风险提示

• 原油波动：近期地缘政治复杂，原油端不确定性较大。
• 装置检修：多个装置检修时间延长，影响供应稳定性。
• 利润下行：下游产品利润受压制，市场整体承压。

总结

苯乙烯市场整体维持供需双弱格局，库存偏低，基差走强，但利润下行。纯苯市场供需偏紧，进口减少，支撑苯乙烯价格，但原油波动带来不确定性。下游产品如EPS、PS、ABS需求转弱，利润低迷，装置检修频繁。建议投资者在当前环境下保持观望，关注原油价格和装置重启动态。