20230205-广发期货-苯乙烯期货周报_高库存压制明显但检修预期支撑下_苯乙烯短期下跌空间有限_33页_2mb

苯乙烯期货周报总结

核心内容概述

本报告主要分析了2023年2月苯乙烯市场走势及未来趋势，结合供需格局、库存变化、利润情况以及国内外装置检修计划，预测了苯乙烯价格走势及交易策略。整体来看，苯乙烯市场受高库存压制，但检修预期支撑下短期下跌空间有限。

主要观点

• 成本端：原油供应端无明显利好，OPEC+预计维持当前减产计划不变，油价承压。布油关注75-80美元/桶附近支撑。
• 原料纯苯：2月纯苯供需格局延续弱势，节后供应与需求双降，港口库存增至26万吨偏上。原料纯苯价格依然承压。
• 苯乙烯供需：2月苯乙烯维持季节性累库预期，节后供应变化不大，但需求逐步回升。下游EPS/PS装置复工缓慢，对苯乙烯库存消化形成压力。
• 利润与开工率：非一体化苯乙烯行业盈利至383元/吨，但节后随着苯乙烯价格下跌，利润有所压缩。下游EPS和PS利润有所修复，ABS利润压缩。
• 库存情况：节后苯乙烯港口库存大幅走高，加上新装置投产预期，承压市场心态。预计3月去库，但4月随着新装置集中投产，累库压力较大。
• 交易策略：短期EB03关注8400附近支撑，关注远月EB04/05逢高空；EB3-4逢低正套。

关键信息

一、2023年纯苯及下游投产计划

二、2023年纯苯下游投产计划

三、2023年2-4月纯苯产业链扩能及停车/重启计划

四、2023年2-4月纯苯产业链检修情况

| 总计 | | 258 | |

2月苯乙烯供需情况

• 供应：节后苯乙烯负荷持稳至74.22%（+0.15%）。
• 需求：下游综合负荷环比小幅回升至38.85%（+0.75%），但因春节期间EPS/PS装置停车幅度较大，节后复工缓慢。
• 库存：节后苯乙烯港口库存大幅走高，预计后续仍会增加。
• 利润：非一体化苯乙烯装置利润有所压缩，EPS和PS利润有所修复，ABS利润压缩。

2月下游复工情况

• EPS：节后逐步回升，但主流工厂开工延后至元宵节。
• PS：负荷回升缓慢。
• ABS：部分装置重启，但整体开工率仍较低。

市场展望

• 短期：高库存压制明显，但检修预期支撑下苯乙烯短期下跌空间可能有限。
• 中期：3月可能去库，但4月随着新装置集中投产，累库压力较大。
• 整体：苯乙烯市场整体处于供需宽松状态，价格承压。

风险提示

• 本报告内容仅供参考，不构成投资建议。
• 报告信息来源于公开资料，广发期货不对其准确性及完整性作出保证。
• 投资者应自行判断市场风险，谨慎入市。