20220318-华泰期货-宏观资产负债表_央行超量投放OMO实现净投放_9页_979kb

央行超量投放OMO实现净投放总结

核心内容

2023年3月17日，中国人民银行通过利率招标方式开展了800亿元7天期公开市场逆回购操作，中标利率为2.10%。当日有100亿元逆回购到期，实现净投放700亿元。此举旨在维护银行体系流动性合理充裕，为市场注入流动性，支持经济平稳运行。

主要观点

• 央行操作：央行通过逆回购操作释放流动性，净投放700亿元，表明其在积极应对市场流动性需求，以维持金融市场的稳定。
• 财政政策：中共中央政治局常务委员会召开会议，强调疫情防控的重要性，提出要科学精准、动态清零，同时注重防控对经济的影响，保持战略定力，推动经济稳步发展。
• 金融市场反应：国债期货整体平收，10年期主力合约微涨，5年期涨势更明显。信用债市场成交活跃，总成交金额达1362.01亿元，但收益率波动较小。
• 货币市场变化：货币市场利率多数小幅下跌，资金面维持均衡状态，显示市场流动性较为宽松。
• 房地产市场：30城大中城市商品房成交面积和套数较前一日下降19%，而二线城市商品房成交面积上升19%，三线城市下降2%。表明一线和三线城市房地产市场较为疲软，二线城市则相对活跃。

关键信息

央行流动性操作

• 逆回购操作：800亿元7天期逆回购，中标利率2.10%。
• 净投放：当日有100亿元逆回购到期，净投放700亿元。
• 目标：维护银行体系流动性合理充裕，支持经济运行。

财政政策动向

• 疫情防控：中共中央政治局常务委员会会议强调疫情防控的科学性和精准性，要求尽快遏制疫情扩散，同时兼顾经济社会发展。
• 政策导向：提出优化疫情防控举措，加强疫苗和药物研发，努力用最小代价实现最大防控效果。

金融市场表现

• 国债期货：10年期主力合约涨0.02%，5年期涨0.07%，2年期持平。
• 信用债市场：成交1423只，总金额1362.01亿元，其中385只上涨，86只持平，880只下跌。
• 货币市场：1天期SHIBOR和质押式回购利率均下跌，显示市场资金面宽松。

外部因素影响

• 美联储加息：对国内货币政策形成一定制约，需关注其对市场流动性及经济的影响。

人民币汇率走势

• 汇率变动：美元兑人民币汇率小幅下跌，人民币相对升值。

价格指数变动

• 上游生产端：铝价、铜价、铁矿价及矿价综合指数小幅上涨。
• 下游消费端：农产品蔬菜、猪肉、水果及其他鱼类肉类价格小幅上涨。

实体经济表现

• 企业信用利差：整体上涨，显示企业融资成本上升。
• 产业信用利差：不同评级和期限的产业债信用利差均有所扩大，反映市场对经济前景的担忧。

重点部门流动性变化

投资咨询信息

• 研究员：徐闻宇、吴嘉颖
• 联系方式：
  • 徐闻宇：021-60827991，xuwenyu@htfc.com，从业资格号F0299877，投资咨询号Z0011454
  • 吴嘉颖：021-60827995，wujiaying@htfc.com，从业资格号F3064604，投资咨询号Z0017091
• 相关研究：关注宏观政策实施力度及外部因素对国内经济的影响。

数据来源与说明

• 数据来源：Wind 华泰期货研究院
• Z值计算：基于每日7天利率和剩余存量值，人民币汇率采用美元兑人民币汇率值，SHIBOR利率为隔夜、7天、14天和1个月SHIBOR利率平均值。
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