20220322-华泰期货-宏观资产负债表_LPR未变_公开市场持续净投放_9页_974kb

文档总结

核心内容概述

本文档主要分析了2023年3月21日中国主要宏观部门的流动性变化及市场动态，涵盖央行、财政、银行、企业、居民等领域的价量变动情况，并指出近期需关注的外部因素对国内货币政策的影响。

主要观点与关键信息

1. 央行流动性操作

• 公开市场操作：3月21日，央行开展300亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.10%，当日有100亿元逆回购到期，实现净投放200亿元。
• LPR报价：1年期LPR为3.70%，5年期以上LPR为4.60%，连续两个月保持不变。

2. 财政政策动向

• 增值税留抵退税：国务院常务会议决定实施大规模增值税留抵退税政策，预计退税总额近1万亿元。

  • 小微企业和按一般计税方式纳税的个体工商户，存量留抵税额在6月底前全额退还，增量自4月1日起按月退还。
  • 制造业等6个行业企业存量留抵税额自7月1日起退还，年底前完成；增量自4月1日起按月退还。
  • 中央财政在现行税制基础上再安排1.2万亿元转移支付资金，用于支持基层落实退税减税降费和保就业保基本民生等。

• 国债市场表现：3月21日，国债期货全线收跌，10年期主力合约下跌0.15%，5年期主力合约下跌0.16%，2年期主力合约下跌0.08%。银行间主要利率债收益率集体上行，10年期国开活跃券收益率上行0.78BP至3.0550%，10年期国债活跃券收益率上行1.36BP至2.81%。

3. 金融市场的变动

• 货币市场利率：3月21日，货币市场利率多数小幅上涨，其中1天期SHIBOR上涨1.94BP至2.0285%，7天期SHIBOR上涨3.7BP至2.1256%，14天期SHIBOR下跌1.06BP至2.3488%，1个月期SHIBOR上涨20.66BP至2.6689%。
• 质押式回购利率：1天期质押式回购利率上涨0.94BP至1.9964%，7天期上涨3.33BP至2.0949%，14天期下跌2.35BP至2.2950%，1个月期下跌2.2BP至2.4381%。

4. 企业端表现

• 信用债市场：3月21日，信用债收益率波动不大，全天成交超1500亿元，共成交1516只信用债，总成交金额为1512.96亿元。
  • 423只信用债上涨，53只持平，842只下跌。
• 企业信用利差：企业信用利差整体上行，3月21日为1.61BP，较前一日上涨0.38BP。

5. 居民端表现

• 商品房成交情况：3月21日，30城大中城市商品房成交面积较前一日下降35%，套数下降32%；二线城市商品房成交面积上升22%，套数上升23%；三线城市商品房成交面积下降32%，套数下降28%。
• 消费端价格：下游消费端价格小幅上涨，3月21日上涨0.15%。

6. 外部因素影响

• 海外货币政策：近期需关注海外超预期收紧货币政策对国内货币政策的制约，可能对流动性环境产生影响。

关键数据表格摘要

重要研究团队与联系方式

• 研究员：徐闻宇（从业资格号：F0299877，投资咨询号：Z0011454）

  • 电话：021-60827991
  • 邮箱：xuwenyu@htfc.com

• 研究员：吴嘉颖（从业资格号：F3064604，投资咨询号：Z0017091）

  • 电话：021-60827995
  • 邮箱：wujiaying@htfc.com

数据来源

• Wind 和 华泰期货研究院

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