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央行公开市场净投放再度加力总结

核心内容

2022年1月26日，央行通过公开市场操作进一步释放流动性，以支持市场稳定和经济复苏。此次操作为2000亿元14天期逆回购，中标利率为2.25%，同时有1000亿元逆回购到期，表明央行净投放资金为1000亿元。整体来看，央行的流动性投放政策在一定程度上缓解了市场资金紧张局面。

主要观点

1. 央行流动性操作

• 逆回购操作：央行开展2000亿元14天期逆回购，中标利率为2.25%。
• 净投放：当日有1000亿元逆回购到期，因此央行净投放资金为1000亿元。
• 市场影响：央行的流动性投放有助于稳定市场预期，为实体经济提供支持。

2. 财政市场表现

• 国债期货：1月26日国债期货各品种主力合约全线下跌，十年期主力合约下跌0.22%，五年期下跌0.19%，二年期下跌0.04%。
• 现券市场：银行间现券夜盘累计95只债券成交，主要利率债收益率全线上行，其中10年期国开活跃券收益率上行1.49BP，5年期国开活跃券上行4BP，10年期国债活跃券上行1.5BP，5年期国债活跃券上行3.45BP。

3. 金融市场动态

• 货币市场利率：1月26日货币市场利率涨跌互现，银行间市场流动性延续平稳局面。
• 同业拆借：1天期同业拆借利率报1.7461%，跌19.35BP；7天期报2.0022%，跌10.72BP；14天期报2.5656%，涨3.25BP；1个月期报3.1161%，涨33.43BP。
• 质押式回购：1天期质押式回购利率报1.7223%，跌19.81BP；7天期报2.0131%，涨2.13BP；14天期报2.5232%，涨2.52BP；1个月期报2.3809%，跌1.35BP。

4. 企业市场动态

• 信用债表现：1月26日信用债涨势暂歇，各期限收益率多数上行，全天成交额维持在1200亿元附近。
• 成交情况：银行间及交易所信用债共成交1380只，总成交金额为1208.76亿元，其中875只上涨，142只持平，322只下跌。

5. 居民市场动态

• 商品房销售：1月26日30城大中城市商品房成交面积和套数均有所增长，一线城市增长7%，二线城市增长31%，三线城市增长38%。
• 市场活跃度：商品房成交面积增长4%，套数增长31%，显示出居民购房需求的回暖趋势。

关键信息

• 货币政策宽松持续性：近期关注点集中在一季度货币政策宽松的持续性，市场对政策支持力度保持较高期待。
• Z值变动分析：Z值变动反映了各宏观部门的流动性变化趋势，其中央行、银行间、非银金融机构、企业端和居民端均存在不同程度的波动。
• 数据来源：所有数据均来自Wind和华泰期货研究院，确保了信息的可靠性和专业性。

图表与数据说明

• 图1：国家、银行、非银、企业、居民五大部门价量Z值及其变动一览，提供各指标的短期和长期变动趋势。
• 图2-图19：展示了人民币汇率走势、国债收益率曲线、国开债收益率曲线、地方债发行量、DR利率变动、同业存单到期收益率变动、利率互换变动、票据市场变动、国债逆回购收益率、深证国债逆回购收益率、R-DR收益率、非银金融A股市盈率/市净率走势、企业债收益率、产业信用利差、不同类型企业信用利差、上游生产端价格变动、下游消费端价格变动、商品房成交变动等关键指标。

投资咨询业务信息

• 研究员：徐闻宇，从业资格号F0299877，投资咨询号Z0011454。
• 联系方式：021-60827991，xuwenyu@htfc.com。
• 吴嘉颖：021-60827995，wujiaying@htfc.com，从业资格号F3064604，投资咨询号Z0017091。

相关研究

• PMI数据反弹：显示经济边际改善，为政策宽松提供支持。
• 供给冲击缓解：市场开始关注内需的发力，预示经济复苏的可能。

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以上总结涵盖了央行公开市场操作、财政市场表现、金融市场动态、企业市场变化、居民市场情况、相关研究及免责声明等关键信息，为投资者提供了全面的市场分析视角。