20210307-兴业证券-建筑材料行业周报_主流品种继续提价_持续看好家装景气_21页_1mb

报告摘要

文档内容总结

核心内容

本报告分析了2021年3月上旬建材行业的市场表现、价格变化、重点公司盈利预测及行业动态，并对后续投资方向进行了推荐。

主要观点

行业景气度提升：主流建材品种如水泥、玻璃和玻纤价格继续上涨，受益于地产销售强劲、竣工恢复及行业供需改善。
重点公司推荐：继续重点推荐水泥玻璃相关标的【海螺水泥】【华新水泥】【旗滨集团】【上峰水泥】；【北新建材】和【伟星新材】受益于装修景气和第二曲线加速；【山东玻纤】【中国巨石】等玻纤企业受益于行业景气及公司低估值高业绩弹性；【科顺股份】受益于防水提价和非房领域扩张。
地产销售带动装修需求：2月百强地产销售操盘金额达7493.5亿元，同比大幅增长155.5%，显示地产销售持续强劲，带动装修需求上升。
水泥市场动态：全国水泥价格环比震荡下行，跌幅0.2%，部分区域如重庆、贵州、福建价格上调，但整体出货量恢复缓慢，库存压力仍存。
玻璃市场动态：全国建筑用白玻均价2148元，环比上涨78元，同比上涨512元，玻璃企业盈利稳定。光伏玻璃价格有所下滑，但整体仍处于高位。
玻纤市场动态：无碱池窑粗纱价格整体上涨，部分企业因冷修减少供给，市场供需趋紧。
能源和原材料价格变化：动力煤、沥青、LNG、废纸、PVC等原材料价格有所波动，部分产品价格上涨显著。
投资观点：建议关注水泥、玻璃、玻纤、消费建材等板块，特别是受益于行业景气和价格弹性的企业。
风险提示：包括雨水影响工程进度、基建资金到位不及预期、海外疫情及进口水泥影响、宏观流动性趋紧、地产调控趋严等。

关键信息

水泥市场

价格变化：全国水泥价格环比下跌0.2%，部分区域如重庆、贵州、福建上调价格，但整体出货恢复缓慢。
区域表现：
- 华北：需求平稳，部分区域如北京、天津有所恢复。
- 华东：需求平稳，但部分区域如苏北、皖北出货量提升。
- 中南：价格低走，部分区域如广东、广西、湖南、湖北、四川、重庆、云南价格下调或上涨。
- 西北：需求平稳，部分区域如陕西、宁夏水泥价格保持稳定。

玻璃市场

价格变化：全国建筑用白玻均价2148元，环比上涨78元，同比上涨512元。
区域表现：华东、华南市场表现尚可，华北、西南、西北市场表现一般。
产能变化：2020年玻璃冷修和冷修复产情况，2021年新增冷修和恢复产能。

玻纤市场

价格变化：无碱池窑粗纱价格整体上扬，部分企业如内江华原因冷修减少供给。
主要企业：【中国巨石】【山东玻纤】【长海股份】【中材科技】被重点推荐。

能源和原材料

动力煤：价格环比下跌36元/吨，同比上涨19元/吨。
沥青：价格环比上涨150元/吨，同比上涨290元/吨。
LNG：价格环比上涨6元/吨，同比上涨29元/吨。
废纸：价格环比持平，同比上涨379元/吨。
PVC：价格同比上涨2750元/吨，涨幅44%。
PPR：价格同比上涨1650元/吨，涨幅18%。
PE：价格同比上涨212.55，涨幅34%。

消费建材

行业趋势：竣工兑现与精装提质推动龙头公司增长，长期看好集中度提升和平台型公司发展。
重点推荐：【北新建材】【伟星新材】【兔宝宝】；【东方雨虹】【科顺股份】【凯伦股份】作为防水龙头；【永高股份】作为管道龙头；【三棵树】【亚士创能】作为涂料龙头；【坚朗五金】作为五金龙头；【蒙娜丽莎】【帝欧家居】【东鹏控股】作为瓷砖龙头；港股关注【中国联塑】。

重点公司公告

中材科技：2021年一季度业绩预告显示归母净利增长100%-150%，受益于风电叶片、玻纤和锂电池隔膜业务。
天山股份：发布资产收购及募集资金公告，预计成为水泥行业龙头。
海螺水泥：2020年业绩快报显示营收和净利均实现增长，符合预期。
伟星新材：2020年归母净利同比增长27.26%，其中第四季度表现超预期。

风险提示

工程进度受阻：雨水影响工程进度，可能导致需求不及预期。
基建资金延迟：基建资金到位时间可能影响行业复苏速度。
进口水泥影响：海外疫情变化及进口水泥流入可能影响国内市场。
宏观流动性：宏观流动性趋紧可能对行业造成压力。
地产调控：地产调控继续趋严可能影响行业景气度。

投资建议

重点推荐：
- 水泥玻璃相关标的：【海螺水泥】【华新水泥】【旗滨集团】【上峰水泥】
- 消费建材：【北新建材】【伟星新材】【兔宝宝】
- 防水龙头：【东方雨虹】【科顺股份】【凯伦股份】
- 管道龙头：【永高股份】
- 涂料龙头：【三棵树】【亚士创能】
- 五金龙头：【坚朗五金】
- 瓷砖龙头：【蒙娜丽莎】【帝欧家居】【东鹏控股】
- 港股：【中国联塑】