20240711-国泰期货-沥青_窄幅震荡_3页_577kb

沥青市场分析总结（2024年7月11日）

【核心内容概览】

本报告对2024年7月11日沥青市场进行了全面分析，涵盖了期货价格、现货市场动态、趋势强度以及投资策略建议。整体来看，沥青市场呈现窄幅震荡态势，价格受到成本支撑与基本面拖累的双重影响，短期内走势较为温和。

【基本面跟踪】

期货价格与持仓情况

• 成交与持仓变动：
  • BU2409：昨日成交161,075手，变动+6,261手；持仓213,756手，变动-4,015手。
  • BU2412：昨日成交6,234手，变动+2,048手；持仓19,594手，变动-97手。
  • 全市场仓单：92,160手，无变化。

价差情况

• 基差由负转正，表明现货价格相对期货价格有所修复。
• 09-12跨期价差略有收窄，显示市场对远期合约的预期有所下调。

现货市场动态

• 山东和长三角地区主流价格保持稳定。
• 炼厂开工率：29.62%，较前日微降0.02%。
• 炼厂库存率：45.25%，较前日微降0.07%。

【趋势强度】

• 趋势强度：1
• 表示市场整体趋势偏弱，但仍有小幅上行可能。

【策略推荐】

1. 单边策略：

   • 短期内BU预计维持震荡走势，虽有成本支撑，但基本面仍对价格形成拖累。
   • 价格重心料将小步上移，但上方空间受限，需关注去库进程。

2. 套利策略：

   • 建议暂时观望月间套利及盘面利润，因驱动不强且前期利空已部分计价，短期继续下探空间有限。

【观点及建议】

• 成本方面：油价在宏观扰动及地缘政治风险下或仍有反复，但随着成品油需求走出淡季，三季度油价下方存在支撑，或开启震荡筑顶走势。
• 需求方面：当前需求边际转好，但整体疲软，南方地区出梅后需求有望逐步修复，但北方因雨带北移，施工条件受阻。
• 供应方面：北方部分炼厂复产，供应增加或对价格形成压力；华东地区产销有所好转，开工上升且去库稳定。
• 库存压力：厂库压力整体不高，但社库出货仍受需求低迷及成本高位影响，去库进程是当前关注重点。

【风险提示】

• 市场有风险，投资需谨慎。
• 本报告仅作为市场分析参考，不构成具体投资建议，投资者应自行判断并承担相应风险。

【免责声明】

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性。
• 报告观点仅代表发布当日的判断，不构成对任何人的投资建议。
• 投资者据此做出的投资决策与本公司无关，本公司不承担由此产生的任何责任。

【版权声明】

• 本报告版权为国泰君安期货有限公司所有，未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。