20210912-国盛证券-机械设备行业周报_关注估值与业绩增速匹配性以及解禁压力下个股的机会_11页_1mb

机械设备行业周报总结

核心内容概览

本周SW机械板块整体上涨1.18%，涨幅低于沪深300的3.52%。市场整体呈现个股分化走势，以八方股份、国茂股份为代表的估值适中的成长股表现突出。从中期视角看，赛道龙头股的配置性价比逐步显现，尽管短期仍以中小成长风格为主。

主要观点

• 估值与业绩增速匹配性：估值是影响个股走势的重要因素，市场对具备高成长性的企业关注度持续上升。
• 解禁压力下的机会：在解禁压力下，具备良好基本面和成长性的个股仍有机会表现。
• 行业景气度：制造业持续高景气，带动自动化、激光、光伏、锂电设备等细分行业需求增长。
• 国产替代加速：多个领域如机床、减速机、激光器、光伏设备等，国产替代进程加快，具备技术优势的企业有望受益。
• 出口增长显著：工程机械行业出口量大幅增长，成为国内厂商业绩增长的重要支撑。
• 投资机会集中：重点推荐奕瑞科技、先导智能、柏楚电子、国茂股份、八方股份等企业。

关键信息

一、行业走势与市场回顾

• SW机械板块：本周上涨1.18%，年初以来上涨16.12%。
• 沪深300：本周上涨3.52%。
• 估值对比：截至2021年9月10日，SW机械板块整体PE（TTM）为36.08倍，PB（MRQ）为3.41倍，分别较沪深300溢价167.73%和122.11%。

二、重点跟踪领域

1. 自动化

• 行业增长：2021年7月国内工业机器人产量3.13万套，同比增长42.30%。
• 推荐企业：国茂股份、欧科亿、埃斯顿、伊之密、绿的谐波、奥普特、国盛智科、海天精工等。
• 看点：制造业自动化升级趋势明显，重点关注克来机电、亿嘉和等企业。

2. 激光

• 行业景气度：激光行业整体景气度较高，激光器价格下降带来激光切割渗透率提升。
• 推荐企业：锐科激光、柏楚电子。
• 看点：激光器国产替代加速，高功率产品市场空间扩大。

3. 光伏设备

• 技术突破：迈为股份联合SunDrive创下全尺寸HJT电池新世界纪录，光电转换效率达25.54%。
• 推荐企业：迈为股份、捷佳伟创、晶盛机电。
• 看点：HJT电池成本有望在2022年达到PERC电池水平，光伏设备需求持续增长。

4. 锂电设备

• 行业增长：2021年8月新能源汽车销量32.1万辆，同比增长1.8倍。
• 推荐企业：先导智能、杭可科技、奕瑞科技。
• 看点：全球动力电池产能有望超过1500GWh，锂电设备需求旺盛。

5. 第三方检测

• 行业需求：制造业和消费升级带动第三方检测需求增长，检测领域马太效应显著。
• 推荐企业：华测检测、广电计量。
• 看点：检测需求分散，企业需通过兼并收购实现增长，头部机构具备较强议价能力。

6. 工程机械

• 市场表现：2021年8月挖机销量18075台，同比下降13.7%；其中出口销量同比增长100%。
• 推荐企业：三一重工、中联重科、恒立液压、建设机械、浙江鼎力。
• 看点：国内市场需求韧性十足，出口成为增长新引擎。

7. 油服

• 行业回暖：原油价格回升，全球油服作业景气度提升。
• 推荐企业：杰瑞股份。
• 看点：国内增储上产持续推进，北美市场存量替代加速。

本周重点推荐股票

行业重大事项

• 工程机械：2021年全球工程机械设备销量或创新高，达113万台。
• 油服：重庆页岩气井刷新垂直深度纪录，达4657米。
• 激光器：中国中车集团将入主亚威股份，成为实际控制人。
• 光伏设备：晶盛机电获中环60.8亿元单晶炉大单。
• 锂电设备：杭可科技拟推300万股限制性股票激励计划。
• 检测：谱尼测试上半年净利润同比增长68.17%。

风险提示

• 疫情持续扩散
• 基建投资不达预期
• 制造业周期性下滑风险

投资建议

• 股票评级：买入、增持、持有、减持。
• 行业评级：增持、中性、减持。
• 投资建议说明：基于个股相对基准指数的涨幅，给出相应评级。

分析师信息

• 分析师：姚健、陆亚兵
• 执业证书编号：S0680518040002、S0680520080005
• 邮箱：yaojian@gszq.com、luyabing@gszq.com

研究助理信息

• 研究助理：林卓欣
• 邮箱：linzhuoxin@gszq.com