20160807-兴业证券-机械设备行业：中报窗口期重点关注绩优蓝筹股_29页_1mb

2016年第32周机械行业研究报告总结

核心内容

• 行业整体表现：2016年8月1日至8月5日期间，机械行业指数下跌0.16%，沪深300上涨0.04%。其中，工程机械指数上涨0.76%，石油天然气设备指数上涨44.07%，其余细分板块均跑输沪深300。
• 估值数据：8月5日收盘，机械行业整体PE（TTM）为77.96倍，PB（MRQ）为3.2倍。其中，工程机械行业PE为-75.41倍，PB为1.34倍；石油天然气设备行业PE为112.91倍，PB为2.74倍。
• 估值比较：机械行业整体PE和PB相对A股整体溢价分别为274.81%和56.10%。主板PE和PB溢价分别为235.58%和17.62%，中小板和创业板则呈现不同溢价情况。

主要观点

1. 持续看好3C自动化高景气度

• 全球70%的3C产品在中国生产和组装，但自动化率不足30%，存在巨大改造空间。
• 3C行业自动化改造需求旺盛，主要由于人力成本上升和生产效率与质量提升的需求。
• 重点推荐：正业科技、智云股份。

2. HPC项目进展与风险

• 法电已通过欣克利角C项目，但英方尚未决定是否批准。
• HPC项目将为英国提供7%的电力，减少碳排放，但面临高电价、超支和超期风险。
• 卡梅伦辞职带来政策不确定性，但项目成功将为我国核电走向世界铺路。
• 建议关注：台海核电、南风股份、通裕重工、江苏神通、久立特材。

3. 铁路及城轨建设加快

• 《中长期铁路网规划》通过，推动高速铁路网建设。
• “十三五”期间城市轨道交通通车里程预计增长150%以上，投资超2万亿元。
• 新增盾构机需求约425台，对应市场规模约170亿元。
• 城轨车辆需求预计达4万辆，带动电梯和通风设备需求。
• 推荐关注：康尼机电、金盾股份、恒立液压等。

关键信息

重点推荐公司

• 买入：正业科技、广日股份、大族激光
• 增持：诺力股份、恒立液压、台海核电、智云股份、美亚光电、南风股份、合锻智能、南方轴承、金通灵

上周研究成果

• 浙江鼎力：海外收入大幅增长，助力高成长。
• 南风股份：获得核电军工资质，打开成长空间。
• 通裕重工：募投项目效益初现，加快转型升级。
• 永创智能：参股新巨丰，拓展智能包装业务。
• 今天国际：优秀的自动化物流系统综合解决方案提供商。

行业新闻回顾

• 智能制造及自动化：3C自动化需求旺盛，推荐正业科技与智云股份。
• 核电设备：HPC项目进展及政策风险分析。
• 轨交设备：铁路及城轨建设加快，带动相关设备需求。
• 油服设备：受益于“一带一路”政策，出口增长。
• 其他：包括电梯、通风设备等细分领域需求增长。

风险提示

• 政策变动风险：如HPC项目在英国的决策不确定性。
• 固定资产投资低于预期：可能影响行业整体增长。

行业量化跟踪

大宗交易

• 平均盈利大于15%：富瑞特装、海源机械、华昌达、京山轻机、巨力索具、开山股份、科融环境、普丽盛、上海临港、天广中茂、雪人股份、浙江鼎力、中船防务。
• 平均盈利0~15%：北方股份、博深工具、博实股份、达实智能、大洋电机、光力科技、海伦哲、航天通信、合锻智能、华东数控、吉鑫科技、金明精机、金通灵、劲拓股份、聚光科技、康力电梯、康尼机电、科远股份、力星股份、利欧股份、美亚光电、诺力股份、软控股份、台海核电、天地科技、天马股份、天桥起重、田中精机、通裕重工、先河环保、兴源环境、音飞储存、永贵电器、正业科技、中国卫星、中航电子、中集集团、中联重科。
• 平均亏损：宝馨科技、成飞集成、诚益通、慈星股份、达刚路机、福鞍股份、汉威电子、杭齿前进、弘讯科技、厚普股份、华昌达、东杰智能、恒星科技、恒立液压、江苏神通、久立特材、美亚光电、诺力股份、通裕重工、先河环保、兴源环境、音飞储存、永贵电器、正业科技、中国卫星、中航电子、中集集团、中联重科。

限售解禁与新股预告

• 包含限售解禁和新股上市情况，具体数据未详细列出，但建议关注相关动态。

PB排序

• 8月5日收盘，机械股PB排序前5为：中联重科、柳工、徐工机械、大连重工、中集集团。

投资建议

• 关注领域：3C自动化、核电设备、轨道交通装备、石油天然气设备。
• 重点公司：正业科技、智云股份、台海核电、南风股份、通裕重工、江苏神通、久立特材、康尼机电、金盾股份、恒立液压。
• 建议策略：在政策支持和行业高景气度背景下，积极布局绩优蓝筹股，关注自动化和核电出口相关企业。