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螺卷早报总结（2021-2-4）

核心内容概述

本报告为2021年2月4日的螺纹钢与热卷期货市场早报，分析了近期市场基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓情况，同时结合宏观数据与供需变化，对螺纹钢和热卷的短期走势进行了预测与操作建议。

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螺纹钢分析

基本面

• 供应端：近期产量保持一定强度，但长流程利润处于亏损状态，钢厂检修增加，春节临近预计铁水产量将快速下降。
• 需求端：受季节性因素及疫情导致下游工地提前返乡影响，成交量下降明显，库存累积速度加快。
• 整体趋势：临近春节，市场预计维持弱势运行，偏空。

基差

• 螺纹现货折算价为4429，基差为183，现货升水期货，偏多。

库存

• 全国35个主要城市螺纹钢库存为731.62万吨，环比增加24.85%，同比减少14.06%。
• 中性。

盘面走势

• 当前价格位于20日线下方，且20日线向下，偏空。

主力持仓

• 螺纹主力持仓多增，偏多。

操作建议

• 昨日螺纹期货价格小幅反弹，现货价走平为主。
• 临近春节，预计反弹有限，价格走势维持当前区间。
• 建议螺纹05合约日内在4160-4260区间进行偏空操作。

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热卷分析

基本面

• 供应端：实际产量小幅回落，总体仍处于高位，春节临近部分高炉将检修，后期产量预计下滑。
• 需求端：上周需求未明显回落，表观消费维持，本周有所回落，但受制造业和出口行业支撑，中期需求较为乐观。
• 整体趋势：短期反弹有限，中性。

基差

• 热卷现货价为4460，基差为73，现货略升水期货，中性。

库存

• 全国33个主要城市热卷库存为221.05万吨，环比增加7.6%，同比减少12.98%。
• 中性。

盘面走势

• 当前价格位于20日线下方，且20日线向下，偏空。

主力持仓

• 热卷主力持仓多增，偏多。

操作建议

• 昨日热卷期货价格在短线支撑位附近反弹上涨，现货价格小幅回升。
• 预计短期反弹有限。
• 建议热卷05合约日内在4320-4420区间操作。

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期现货价格对比

品种	2-4价格	涨跌	基差	变动
螺纹2105	4246	+71	-	-
螺纹现货价（上海）	4429	0	183	-71
热卷2105	4387	+52	-	-
热卷现货价（上海）	4460	+20	73	-32

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宏观与供需数据

房地产

• 房地产投资与销售面积数据来源：Wind，反映房地产市场对螺纹钢需求的影响。

制造业

• 制造业PMI数据来源：Wind，显示制造业活动水平，间接影响热卷需求。

供应端

• 高炉开工率：全国高炉开工率数据反映供应端变化。
• 螺纹实际周产量：数据来源：Wind，显示螺纹钢产量波动。
• 热卷实际周产量：数据来源：Wind，显示热卷钢产量波动。

库存情况

• 螺纹钢社会库存：数据来源：Wind，反映市场库存变化。
• 热卷社会库存：数据来源：Wind，反映市场库存变化。
• 螺纹钢厂库存：数据来源：Wind，显示钢厂库存水平。
• 热卷钢厂库存：数据来源：Wind，显示钢厂库存水平。

需求端

• 全国每周建材成交量日均值：反映螺纹钢需求变化。
• 螺纹周表观消费变化：数据来源：Wind，显示螺纹钢表观消费情况。
• 热卷周表观消费变化：数据来源：Wind，显示热卷钢表观消费情况。
• 螺纹表观消费同比变化：反映螺纹钢需求同比变动。
• 热卷表观消费同比变化：反映热卷钢需求同比变动。
• 螺纹消费库存比：数据来源：Wind，显示螺纹钢库存与消费比例。
• 热卷消费库存比：数据来源：Wind，显示热卷钢库存与消费比例。

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关键信息总结

• 螺纹钢：供应端受长流程亏损和钢厂检修影响，产量将下降；需求端受季节性和疫情冲击，成交量下降，库存累积。基差为正，但盘面偏空，主力持仓多增，操作建议偏空。
• 热卷：供应端产量小幅回落，但总体高位，后期或有下降；需求端受制造业和出口支撑，中期需求乐观。基差为正，但盘面偏空，主力持仓多增，操作建议短期反弹有限，建议区间操作。
• 市场整体：临近春节，螺纹钢和热卷价格走势均维持当前区间，操作上需谨慎对待短期波动。