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螺卷早报总结（2021-2-8）

核心内容概述

本报告分析了螺纹钢与热卷期货的市场情况，结合了基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓等多方面因素，对当前市场趋势进行了评估，并提出了操作建议。

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螺纹钢分析

基本面

• 供应端：近期产量继续下降，但保持一定强度。长流程利润处于亏损状态，钢厂检修增加，短流程产量在春节期间将大幅减少。
• 需求端：随着春运高峰来临，市场逐渐冷淡，现货成交量大幅下降，预计本周将逐渐停滞，市场库存累积速度加快。
• 整体判断：基本面偏空。

基差

• 螺纹现货折算价为4429，基差为144，现货升水期货。
• 整体判断：基差偏多。

库存

• 全国35个主要城市库存为731.62万吨，环比增加24.85%，同比减少14.06%。
• 整体判断：库存中性。

盘面走势

• 价格在20日线下方，20日线向下。
• 整体判断：盘面偏空。

主力持仓

• 螺纹主力持仓多增。
• 整体判断：主力持仓偏多。

操作建议

• 上周螺纹期货价格走势先跌后涨，总体维持震荡区间。
• 临近春节，现货价格走势较不活跃，波动减少。
• 预计本周行情维持当前区间。
• 操作建议：螺纹05合约日内4220-4310区间偏空操作。

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热卷分析

基本面

• 供应端：实际产量小幅回落，总体仍处于相对高位。随着春节临近，部分高炉将开启检修，电炉休假，本周产量会有一定幅度下滑。
• 需求端：上周需求总体尚可，表观消费小幅回落，仍显著高于同期水平。受下游制造业、出口等行业支撑，节后需求仍较为乐观。
• 整体判断：基本面中性。

基差

• 热卷现货价为4510，基差为60，现货略升水期货。
• 整体判断：基差中性。

库存

• 全国33个主要城市库存为221.05万吨，环比增加7.6%，同比减少12.98%。
• 整体判断：库存中性。

盘面走势

• 价格在20日线上方，20日线向下。
• 整体判断：盘面中性。

主力持仓

• 热卷主力持仓多增。
• 整体判断：主力持仓偏多。

操作建议

• 上周热卷期货价格回调后迎来反弹上涨，现货价格小幅回升。
• 预计本周节前继续反弹空间有限。
• 操作建议：热卷05合约日内4400-4490区间操作。

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期现货价格对比

项目	2-5价格	涨跌	基差	变动
螺纹2105	4285	39	-	-
螺纹现货价(上海)	4429	0	144	-39
热卷2105	4450	63	-	-
热卷现货价(上海)	4510	50	60	-13

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宏观与需求分析

房地产

• 房地产投资与销售面积：数据来源为Wind，显示房地产市场表现需关注。
• 制造业PMI：数据来源为Wind，反映制造业活动水平。

开工率

• 高炉开工率：全国高炉开工率有所下降，显示供应端压力。
• 螺纹实际周产量：小幅回落，但总体仍处于高位。
• 热卷实际周产量：同样小幅回落，但总体仍处于高位。

库存变化

• 螺纹钢社会库存：持续累积，显示需求疲软。
• 热卷社会库存：同样持续累积，显示需求疲软。
• 螺纹钢厂库存：数据来源为Wind，显示钢厂库存变化。
• 热卷钢厂库存：数据来源为Wind，显示钢厂库存变化。

利润情况

• 螺纹钢估算利润：上海地区螺纹钢利润有所下降。
• 热卷估算利润：热卷利润也有所下降。

成交量

• 全国每周建材成交量日均值：显示市场活跃度有所下降。

表观消费

• 螺纹周表观消费变化：小幅回落，但仍高于同期水平。
• 热卷周表观消费变化：同样小幅回落，但仍高于同期水平。

消费同比

• 螺纹表观消费同比变化：显示消费增长放缓。
• 热卷表观消费同比变化：同样显示消费增长放缓。

消费增减

• 螺纹周表观消费与环比增减：显示消费增减幅度较小。
• 热卷周表观消费与环比增减：同样显示消费增减幅度较小。

消费库存比

• 热卷消费库存比：显示库存与消费比例变化。

全国水泥均价指数

• 全国水泥均价指数：反映水泥市场情况，与螺纹钢需求有一定关联。

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总结

螺纹钢与热卷市场在春节前均表现出一定的震荡趋势。螺纹钢基本面偏空，基差偏多，主力持仓偏多，建议偏空操作；热卷基本面中性，基差中性，主力持仓偏多，建议在4400-4490区间操作。市场整体受到春节因素影响，需求减弱，库存累积，需关注节后市场变化。