20260121-东证期货-综合晨报_全球市场风险偏好走弱_15页_663kb

全球市场风险偏好走弱总结

核心内容

本报告总结了2026年1月21日全球主要金融市场和商品市场的动态，重点关注了风险偏好下降、美元指数走弱、黄金上涨、美股及股指期货震荡、有色金属及能源化工品种的市场表现，并提供了相应的投资建议。

主要观点

1. 金融要闻及点评

• 黄金市场：

  • 波兰央行计划增持黄金储备至700吨，进入全球前十大黄金储备国。
  • 丹麦养老基金退出美债市场，加剧市场避险情绪和对美元的不信任。
  • 黄金价格大涨约2%，创新高，白银弱于黄金，金银比预计回升。
  • 投资建议：黄金偏强运行，关注金银比价做多机会。

• 美元指数：

  • 特朗普对格陵兰岛收购策略态度强硬，引发市场对关税升级的担忧。
  • 美股、美元、美债三杀，市场风险偏好下降，美元短期走弱。
  • 投资建议：美元指数短期走弱。

• 美国股指期货：

  • 美股周一休市，市场因地缘政治风险和美联储政策预期波动。
  • 奈飞财报超预期，但一季度利润指引逊色，市场情绪偏空。
  • 投资建议：美股高位震荡，关注科技产业趋势与两会政策力度。

• 国债期货：

  • 1月LPR保持不变，央行开展逆回购操作，净回笼346亿元。
  • 国债期货全线上涨，市场做多动力较强，短期反弹可能持续。
  • 投资建议：短线债市反弹，待市场上涨动能衰减后再做空。

2. 商品要闻及点评

• 黑色金属：

  • 焦煤/焦炭：市场震荡下行，下游补库情绪支撑现货价格，但盘面动力不足。
  • 螺纹钢/热轧卷板：钢价继续下跌，出口和需求季节性下滑，建议震荡思路对待。
  • 投资建议：短期震荡为主，反弹择机库存保值。

• 农产品：

  • 豆粕：南美丰产背景下，内外盘期价偏弱运行，国内进口量高位。
  • 豆油/菜油/棕榈油：棕榈油出口环比增加，斋月备货良好，价格预计弱势震荡。
  • 白糖：国内进口糖浆及预混粉环比同比双降，郑糖回落，短期承压。
  • 投资建议：短期弱势震荡，关注新糖成本及外盘走势。

• 有色金属：

  • 碳酸锂：进口量环比增加，市场对矿证问题担忧，价格易涨难跌。
  • 铅：宏观面扰动增加，社库累增压制价格，建议逢高沽空。
  • 锌：地缘风险和库存累积压制价格，短期观望为主。
  • 铜：地缘冲突和库存抬升抑制价格，短期宽幅震荡。
  • 锡：库存集中交仓，锡矿供应边际恢复，价格走势分歧加大。
  • 投资建议：有色金属短期震荡，关注基本面变化和地缘风险。

• 能源化工：

  • 原油：地缘局势担忧支撑油价，但缺乏持续驱动，预计震荡。
  • 液化石油气 (LPG)：美国寒潮影响出口，价差走强，内盘被动跟随。
  • PTA：现货市场清淡，主力合约震荡上行，短期震荡。
  • 碳排放 (CEA)：进入2025年度配额交易周期，成交量下降，价格宽幅震荡。
  • 投资建议：能源化工短期震荡，中期逢低布局多单。

关键信息

• 全球风险偏好走弱：受地缘政治（如格陵兰岛收购）、美国财政政策、欧洲与美国关系恶化等因素影响，市场避险情绪升温。
• 美元指数走弱：由于特朗普强硬态度和市场对美国资产的不信任，美元短期承压。
• 黄金上涨：波兰增持黄金，市场避险情绪推动黄金创新高。
• 有色金属震荡：碳酸锂、铅、锌、铜、锡等品种受宏观和基本面影响，短期走势以震荡为主。
• 能源化工偏弱：原油、PTA、LPG等品种缺乏持续上涨驱动，价格维持震荡。
• 政策影响：中国财政金融协同促内需政策、LPR保持不变、碳排放交易进入新周期等政策因素对市场产生影响。

投资建议汇总

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