20250613-东证期货-综合晨报_中东紧张局势陡然升温_19页_706kb

2025-06-13 综合晨报分析总结

重要事项提醒

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一、金融要闻及点评

1. 地缘局势风险上升

   • 特朗普称以色列“很可能”攻击伊朗，加速地缘冲突风险，导致美元短期走弱，金价因避险情绪上涨。
   • 美国5月PPI同比升26%，略低于预期，就业市场边际走弱，通胀仍受抑制，美联储6月可能继续暂停降息。
   • 投资建议：美元指数短期弱势，黄金震荡偏强；美股受经济不确定性影响，震荡行情仍将延续。

2. 货币政策与财政变化

   • 美国6月失业金申请人数超预期（248万人），反映劳动力市场压力增大，经济下行风险增加。
   • 财政部表态减税法案或十年内减少赤字，但减税政策可能对通胀与赤字产生矛盾影响。
   • 投资建议：关税政策与经济前景不明朗，谨慎追高美股。

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二、大宗商品行情分析

金属与能源

• 黄金：地缘紧张与PPI数据疲软，短期震荡上行。
• 美元指数：受以色列-伊朗局势提振，预计短期维持偏弱。
• 纯碱期货：期价大幅下跌，下游成交一般，库存高位，玻璃厂家出口需求减弱，打压纯碱期价（SR，下跌）。
• 锌：贴水继续扩大，基本面疲软，锌价震荡调整。
• PTA：终端需求疲软，下游织造现金流亏损，供需转弱势，价格震荡调整。

农产品

• 豆油/菜油/棕榈油：特朗普政府拟将生物柴油配额降至525亿加仑下方，CBOT美豆油下跌，或引发连锁反应（SR下跌）。
• 玉米与淀粉：玉米库存减少显示供需逐渐改善，主产区价格吸引力提升。09合约需谨慎看空政策缺口与库存冲击。
• 白糖：云南进口甘蔗量同比增288%，进口糖增多时需关注配额保护风险。
• 生猪：5月华统股份销售收入明显下滑，价格已跌破14元/公斤，供需平衡问题不容忽视（SR，观望）。

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三、策略建议

• 黄金：震荡偏强，把握调整做多时机。
• 美元：短期偏弱，关注国际贸易地缘风险演变。
• 纯碱：厂家库存高企，建议逢高沽空。
• 金属：锌、镍承压，暂观望，静待基本面转向信号。
• 能源与化工：纸浆、烧碱原料端拉动不足，维持震荡为主。

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