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2017年2月A股市场策略月报总结

核心内容

本报告为2017年2月A股市场策略月报，重点分析了春节后“红包行情”的延续性，并提出了一系列投资建议。报告强调，尽管“红包行情”是短期反弹，但市场仍面临金融去杠杆、通胀预期等多重制约，投资者应抓住流动性平稳的窗口期进行布局。

主要观点

• 春节后“红包行情”继续：春节前市场已出现反弹，节后资金回流和流动性改善将推动行情延续。
• 流动性环境改善：央行通过定向降准和巨额逆回购，显示出对市场流动性的支持。
• IPO募资规模下滑：证监会限制再融资对股市的“吸血”效应，有助于市场稳定。
• 投资策略：短期重点关注国企改革、一带一路、银行股以及超跌的绩优成长股。
• 主题投资：建议关注政策和事件驱动的主题，如国企改革、一带一路、大飞机、农业供给侧改革等。
• 风险提示：一季度金融去杠杆、通胀预期等仍对市场构成制约，需防范流动性风险。

关键信息

投资策略

• “红旗招展”板块：

  • 国企改革：重点关注混改实施加快的领域，如铁路、军工、高负债率国企。
  • 一带一路：受益于海外业务拓展和政策支持，建议关注在手订单多、建设经验丰富的龙头公司。
  • 银行股：中长期配置价值高，受益于净息差改善和不良率企稳。

• “白马孕育”板块：

  • 前期超跌的绩优成长股。
  • 技术驱动型：如半导体、光通信和CDN、新能源乘用车。
  • 消费型：如家装品牌化和医药。

• “黑马反转”板块：

  • 石化产业链：预计成为2017年最大黑马，受益于混改和油价上涨。
  • 农业供给侧改革：受益于一号文预期，关注农垦、种子、农机、农药、化肥、棉花、原奶等。

主题投资

• 国企改革：重点推荐混改预期强的公司，如云南白药、上港集团等。
• 一带一路：推荐神州长城、亨通光电等。
• 大飞机：C919首飞在即，建议关注中航飞机、中航机电、中航电子等。
• 农业主题：关注土地流转、农垦改革和农业供给侧改革，如隆平高科。

行业推荐

• 电子：长电科技、深天马A、中颖电子。
• 医药生物：华东医药。
• 通信：亨通光电、中天科技、烽火通信。
• 汽车：宁波华翔、广汇汽车。
• 有色金属：鼎立股份。
• 电气设备：汇川技术、宏发股份。
• 化工：华鲁恒升、万华化学。

市场数据与分析

• 流动性改善：央行的政策支持和资金回流有助于短期市场稳定。
• 估值分析：上证指数、中小企业板指、创业板指的PE和PB数据提供参考。
• 资金面跟踪：股票融资金额、限售股解禁市值、融资融券数据等反映市场资金流动情况。
• 海外市场跟踪：VIX指数、标普500指数、美元兑人民币汇率、CRB现货指数等提供国际市场参考。

投资建议

• 短期操作：把握春节前后流动性平稳窗口，参与“红包行情”。
• 中长期布局：关注国企改革、一带一路、银行股等具备配置价值的板块。
• 风险控制：警惕金融去杠杆、通胀预期等对市场的影响，避免过度乐观。

联系方式

• 分析师：
  • 王德伦 S0190516030001
  • 张启尧 S0190516100001
  • 吴峰 S0190510120002
  • 李彦霖 S0190510110015
  • 周琳 S0190514070008
• 研究助理：
  • 韩亦佳
  • 王亦奕
  • 张兆
• 联系方式：
  • 电话：021-38565610
  • 邮箱：wangdl@xyzq.com.cn

投资评级说明

• 行业评级：推荐、中性、回避。
• 公司评级：买入、增持、中性、减持。
• 评级基准：相对恒生指数的涨跌幅。

机构销售经理联系方式

• 上海地区：
  • 盛英君：021-38565938, shengyj@xyzq.com.cn
  • 顾超：021-20370627, guchao@xyzq.com.cn
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  • 丁先树：18688759155, dingxs@xyzq.com.hk

法律声明

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