20170212-兴业证券-A股市场策略周报_结构性行情继续_红旗招展_领先_21页_3mb

A股市场策略周报总结（2017年2月12日）

核心内容

本报告由兴业证券分析师团队发布，内容聚焦于2017年A股市场走势、投资策略及主题推荐，旨在为投资者提供短期和中期的市场分析与操作建议。

主要观点

1. 短期市场展望

   • 上周A股市场继续向上，指数从3100点一度突破3200点，验证了“短期风险偏好提升是推动行情的主要矛盾”的判断。
   • 春节后市场情绪回暖，但“红包行情”最具操作性的时间窗口正在过去，波动将增加，需注重结构性机会。
   • 风险偏好提升由业绩真空期、两会政策预期、缩量止跌后的做多动能及2月季节效应共同推动。

2. 中期市场展望

   • 流动性收紧与无风险利率上行仍是影响市场的主要矛盾，这已从担忧变为现实。
   • 在流动性边际拐点出现前，市场整体仍需保持谨慎。

关键信息

投资策略

• 继续推荐“红旗招展”下的国企改革、一带一路投资机会，以及绩优股。
• 重点关注行业包括：化工（MDI、粘胶、涤纶、农药、化肥）、交运（集运）、农业（饲料和种子）、轻工（造纸）、通信（光通信）等。
• 短期推荐标的包括：万华化学、三友化工、中远海控、华东医药、宁波华翔、神火通信等。
• 建议关注近期较热的周期上中游行业（水泥、工程机械）3-4月基本面兑现期。

主题投资

• 一带一路：作为重点推荐主题，其已进入订单驱动的2.0阶段，相关业绩和支持政策持续落地。
• 国企改革：重点推荐地方国企改革、混改主题，特别是上海国改和云南国改。
• 混改：中央层面政策变化明确，混改作为国企改革突破口，七大垄断领域有望加速推进。

云南国改

• 云南国有企业存在股权单一、产业结构不合理的问题。
• 建议关注医药大健康、旅游等优势行业引入混改对象，以及资源类企业供给侧改革+国企改革。

投资建议

• 行业评级：基于行业股票指数相对同期恒生指数的表现，分为推荐、中性、回避。
• 公司评级：基于公司股票相对大盘的表现，分为买入、增持、中性、减持。

数据支持

报告中附有多个图表，涵盖以下内容：

• 行业配置建议
• 上市公司年报披露情况
• 各行业绩优金股汇总
• 商业银行净息差与不良率
• “一带一路”新签合同数量及规模
• 国企改革十项试点
• 云南重点产业目标与投资方向
• A股资金面数据（如融资金额、限售股解禁市值等）
• 海外市场跟踪（如VIX指数、标普500指数、美元指数等）

联系方式

• 分析师：王德伦、张启尧、吴峰、李彦霖、周琳
• 研究助理：韩亦佳、王亦奕、张兆
• 联系电话：021-38565610
• 邮箱：wangdl@xyzq.com.cn

投资评级说明

• 行业评级：以12个月内行业股票指数相对恒生指数的表现为基准。
• 公司评级：以12个月内公司股票相对恒生指数的表现为基准。

风险提示

• 投资者需注意市场波动，避免追涨杀跌。
• 长期需关注流动性收紧、无风险利率上行及政策变化对市场的影响。
• 需警惕监管趋严、债市波动、货币政策变化及海外因素（如美国加息、汇率波动）带来的风险。

结论

报告整体建议投资者在短期关注风险偏好推动下的结构性机会，中期则需警惕流动性收紧与利率上行对市场的影响。重点推荐“红旗招展”下的国企改革、一带一路及绩优股，同时关注云南国改及混改等主题投资机会。