20220617-西南证券-宏观周报_超级央行周海外风声鹤唳_风景这边独好_12页_1mb

文档总结

核心内容

本文档主要分析了6月13日至16日期间国内外宏观经济、政策动向、市场表现及未来关注重点，内容涵盖财政改革、能源政策、水利投资、数字人民币应用、民间投资支持、全球货币政策分化、债市波动、加密货币市场下跌及下周重点数据发布等。

主要观点

国内政策动向

• 氢能产业：国家层面加快氢能产业链发展顶层设计，多地出台氢能补贴政策，绿氢产能增长，电解槽等核心设备成本下降，光伏电价优势显现，建议重点关注氢能相关产业链。
• 省以下财政体制改革：国务院发布指导意见，明确省以下财政事权和支出责任，理顺收入关系，增加市县级财政收入，有助于释放经济开发潜力。
• 水利投资支持：人民银行、水利部联合推进金融支持水利基建，各金融机构加大对水利项目的信贷投放，预计重大水利工程投资规模将持续扩大，对经济有积极拉动作用。
• 数字人民币应用：数字人民币在金融应用场景加速落地，包括车险、住房公积金贷款、租房补贴及缴税业务，推动其在更多领域使用。
• 民间投资支持：国常会部署支持民间投资措施，鼓励金融机构采用续贷等方式，选择示范项目吸引民间资本，民间投资有望回升。

海外市场动态

• 日美货币政策分化：日本股债汇集体下挫，日元持续贬值，日美利差扩大，日本国债收益率突破政策区间上限，日本央行试图通过购买国债稳定市场，但面临较大压力。
• 欧债市场波动：欧洲垃圾债遭遇大幅下跌，边缘国家国债收益率与德国国债利差扩大，市场担忧欧债危机再现，高通胀限制货币政策空间。
• 全球加息抑制通胀：美联储大幅加息75个基点，抑制通胀仍是首要任务，未来加息幅度将视经济数据而定，其他主要国家如印度、澳大利亚也相继加息。
• 加密货币市场暴跌：全球紧缩货币政策和流动性紧缩导致加密货币市场下跌，比特币和以太坊价格大幅回落，市场信心受挫。

关键信息

国内高频数据

下周重点关注数据

风险提示

• 全球通胀持续攀升：各国持续加息抑制通胀，加剧了市场波动。
• 国内稳增长压力加大：民间投资占比下降，需政策持续发力以稳定经济增长。

结论

国内外政策和市场环境呈现分化态势，国内财政改革、水利基建、数字人民币应用及民间投资支持等政策释放积极信号，而海外日欧债市动荡、美国加息及加密货币市场下跌则对全球市场形成压力。未来需关注国内政策落地效果及海外货币政策变化对市场的影响。