20220212-国信证券-银行_2021年四季度监管数据快评-监管数据印证银行基本面继续向好_7页_860kb

证券研究报告总结：银行行业2021年四季度监管数据快评

核心内容

本报告基于银保监会披露的2021年四季度商业银行监管数据，对银行行业整体及不同类型银行的财务表现、净息差、资产质量等关键指标进行了分析，并给出了相应的投资建议。

主要观点

• 行业整体表现良好：2021年四季度，商业银行净利润同比增长12.6%，两年平均增速达4.7%，显示出行业基本面持续向好的趋势。
• 净息差基本稳定：全行业净息差为2.08%，环比三季度小幅上升1个基点，整体保持稳定。
• 资产质量持续改善：不良贷款率降至1.73%，关注类贷款占比为2.31%，拨备覆盖率升至197%，均为近年来新高。
• 不同类型银行表现分化：大行在资产质量改善方面最为显著，而城商行则面临一定压力，不良贷款率有所上升。

关键信息

行业整体表现

• 净利润：2021年实现净利润2.18万亿元，同比增长12.6%，增速较前三季度回升1.1个百分点。
• 两年平均增速：4.7%，较前三季度回升3.6个百分点。
• 行业评级：维持“超配”评级，认为板块估值处于低位，且未来政策有望推动行业稳定发展。

分类型银行表现

• 大行：
  • 净利润两年平均增速7.7%，较前三季度回升5.8个百分点。
  • 不良贷款率下降6bps至1.37%，拨备覆盖率提升7个百分点至239%。
• 股份行：
  • 净利润同比增长13.4%，两年平均增速4.9%。
  • 不良贷款率下降3bps至1.37%，拨备覆盖率下降1个百分点至206%。
• 城商行：
  • 净利润同比增长11.6%，两年平均增速-2.3%。
  • 不良贷款率上升8bps至1.90%，拨备覆盖率提升8个百分点至189%。

净息差情况

• 全行业净息差：2.08%，环比三季度上升1bp。
• 类型银行净息差：
  • 大行：2.04%，环比上升1bp。
  • 股份行：2.13%，环比下降2bps。
  • 城商行：1.91%，环比上升2bps。

资产质量数据

• 不良率：1.73%，环比下降2bps。
• 关注类贷款占比：2.31%，环比下降2bps。
• 拨备覆盖率：197%，为近年来新高，环比持平。

投资建议

• 行业评级：维持“超配”评级，认为行业基本面稳定，后续有望受益于稳增长、宽信用政策。
• 个股推荐：
  • 重点推荐：宁波银行、常熟银行、苏农银行、张家港行、无锡银行（服务制造业企业有优势）。
  • 建议关注：成都银行、招商银行（业绩增长较快）。

风险提示

• 宏观经济下行风险：可能对净息差和资产质量产生负面影响。
• 政策变化风险：监管政策调整可能影响行业发展趋势。

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