20140324-东兴证券-特高压暖风渐起_受益标的将飞_16页_1018kb

中以博胜 小求精当

中小市值周报（20140317-20140321）总结

核心内容

本期中小市值周报聚焦“特高压暖风渐起，受益标的将飞”主题，分析了特高压行业的发展趋势及其对相关企业的投资价值。此外，报告还涵盖了其他重点行业与公司，如余热发电、生物医学材料、调味品等，并提供了中小市值股票组合的推荐。

主要观点

1. 特高压行业迎来发展机遇

• 环保诉求增强：京津冀、长三角、珠三角地区的大气污染治理推动跨区电力外送，特高压成为关键手段。
• 政策支持：国家能源局、发改委和国务院认可特高压在减少一次能源就地消耗中的作用。
• 远景投资：预计到2020年，特高压总投资将达到1.2万亿元。
• 2014年预期：预计“3交3直”项目将核准开工，特高压将在2014年迎来爆发。

2. 受益标的推荐

• 输变电设备：强烈推荐平高电气、特变电工，积极关注中国西电。
• 风电消纳：强烈推荐华仪电气、金风科技。
• 余热发电：强烈推荐首航节能，其通过收购新疆西拓，进入压气站余热发电EMC领域，未来盈利有望数倍增长。

3. 其他重点行业与公司分析

• 冠昊生物（300238）：

  • 技术平台价值凸显，专注于生物医学材料和组织工程技术。
  • 通过增资广州优得清，加速人工眼角膜等新产品上市。
  • 盈利预测：2014-2015年EPS分别为0.45元和0.61元，PE分别为24倍和18倍，维持“强烈推荐”评级，目标价60-80元。

• 中炬高新（600872）：

  • 2013年净利润同比增长69.31%，产品优势明显。
  • 推出高端酿造产品，开拓餐饮渠道，管理层激励机制完善。
  • 盈利预测：2014-2016年EPS分别为0.34元、0.47元、0.62元，PE分别为28.8倍、20.9倍、16.0倍，维持“强烈推荐”评级。

关键信息

1. 市场走势

• 指数：政策利好频出，大盘蓝筹反弹。
• 风格：大盘股上涨，中小盘股下跌。
• 板块：地产、建材、银行等传统周期类股票强势上涨。
• 个股：柘中建设涨幅第一，华策影视跌幅第一。

2. 估值情况

• 横向比较：创业板和中小板估值显著高于主板。
• 纵向比较：中小板和创业板估值下跌。

3. 股票组合推荐

• “启程”组合：代表黑马股，包括东方电热、西陇化工、国腾电子、冠昊生物、北京利尔、晋西车轴等。
• “祥瑞”组合：代表估值合理、业绩稳定增长的白马股，包括达安基因、宋城股份、海格通信、伊利股份、新开源、长安汽车等。
• “风巽”组合：代表热点题材股，包括动力源、大橡塑、捷成股份、国电南瑞、长城信息、罗普斯金等。

投资策略

• 特高压主线：关注输变电设备、风电消纳、余热发电等相关企业。
• 生物医学材料主线：看好冠昊生物的技术平台价值与新产品潜力。
• 调味品主线：中炬高新具备产品优势和成长空间，管理层激励机制有望推动业绩增长。

风险提示

• 新产品研发与市场推广风险：尤其是冠昊生物在人工眼角膜等领域的研发进展及市场接受度。
• 行业周期波动风险：部分传统周期类股票如地产、建材等可能受宏观经济波动影响。
• 政策执行不确定性：特高压建设需依赖政策支持，存在执行延迟或调整风险。

分析师与团队简介

• 罗柏言、弓永峰等：东兴证券中小市值研究团队成员，具备丰富的行业研究经验，涵盖电力设备、医药生物、零售、汽车、TMT等多个领域。

行业评级体系

• 公司投资评级：

  • 强烈推荐：相对强于市场基准指数收益率15%以上；
  • 推荐：相对强于市场基准指数收益率5%~15%之间；
  • 中性：收益率介于-5%~+5%之间；
  • 回避：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。

• 行业投资评级：

  • 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上；
  • 中性：收益率介于-5%~+5%之间；
  • 看淡：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。

结论

本期周报强调特高压行业因环保政策推动而迎来发展机遇，同时关注生物医学材料、调味品等领域的投资机会。推荐股票组合“启程”“祥瑞”“风巽”，分别代表黑马股、白马股和题材股，为投资者提供多元选择。