20240606-中国银河-九丰能源-605090.SH-九丰能源激励及分红规划点评_激励充分_高分红_清洁能源供应商稳中求进_4页_735kb

报告摘要

九丰能源近期发布了全面的股权激励与员工持股计划，并制定了未来三年（2024-2026年）的现金分红规划，显示出公司对业绩稳健增长的信心和投资者回报的重视。

激励计划方面：
- 股权激励计划涉及总计 565,700,000 股 的限制性股票与股票期权，授予对象包括137名员工。激励目标要求公司未来三年归母净利润持续增长，分别为 1500亿元、1725亿元 和 1984亿元。
- 同时推出员工持股计划，规模上限为 750万股，将进一步增强核心团队的积极性，并与公司长期战略绑定。
高分红规划方面：
- 公司制定了每年 75亿元 的固定分红计划（2024-2026年），对应较高股息率（6月5日收盘价下分别为 4.54%、5.15%、6.06%），叠加特别分红计划，若有年度净利润增长超 18%，将额外分红不低于 2，000万元，显著提升了股息回报预期。
业务发展潜力：
- 公司定位为清洁能源服务商，以天然气（LNG/LPG）为主，清洁能源、能源服务与特种气体为辅。清洁能源业务具备稳定盈利能力，未来受益于低碳化需求；能源服务和特种气体业务（如氦气）增长迅速，尤其是航空航天对特种气体需求增长潜力巨大。
投资建议：
- 分析师维持“推荐”评级，预计公司 2024-2026 年归母净利润分别达 1526 亿元、1753亿元、2047亿元，对应估值倍数分别为 10.82、9.42、8.07 倍。建议关注公司高分红与持续增长潜力。