宏观动态点评：9月全球PMI整体放缓但格局分化-241008-华泰证券-18页_772kb

全球PMI月度追踪总结（2024年9月）

9月份全球PMI整体放缓，制造业PMI连续三个月位于荣枯线以下，服务业PMI高位回落。发达经济体中，美国ISM服务业PMI反弹，德国制造业PMI显著下滑，日本基本平稳；新兴经济体整体回落，但绝对水平高于发达国家。

分项分析显示，新订单和新出口订单大幅下降，需求持续放缓；库存方面，原材料库存下降而产成品库存上升，可能造成被动累库；价格数据表明，商品通胀低迷，服务业价格小幅反弹。

风险包括全球贸易需求超预期走弱和地缘政治冲突升级，这些因素可能进一步影响 PMI 表现。总体而言，9月全球PMI格局分化，服务业相对韧性较强。