20260614-光大期货-双焦周报_35页_2mb

光期研究：双焦周报总结

核心内容概览

本周双焦市场呈现以下特点：

• 焦煤和焦炭现货价格均上涨。
• 焦煤期货主力合约下跌，焦炭期货主力合约上涨。
• 焦煤基差走强，焦炭基差走弱。
• 焦煤与焦炭的价差变化趋势不同。
• 焦炭/焦煤和焦炭/铁矿套利价差有所变化。
• 独立焦企和钢厂产量下降，但高炉产能利用率和铁水产量回升。
• 焦煤和焦炭库存变化趋势不一，总体呈现累库或去库。
• 期货市场成交量、持仓量及成交额有所波动。

主要观点

1. 价格走势

• 焦煤现货价格：本周柳林低硫主焦和山西中硫主焦价格上涨，蒙5#原煤进口提货价和蒙3#精煤进口提货价也有所上涨。
• 焦炭现货价格：天津准一、日照准一、吕梁准一和唐山一级焦炭价格均上涨。
• 期货价格：
  • 焦煤主力合约JM2609下跌88.5元/吨。
  • 焦炭主力合约J2609上涨36.5元/吨。
• 基差变化：
  • 焦煤基差走强，焦炭基差走弱。
• 价差变化：
  • 焦煤9-1价差走弱28.5元/吨。
  • 焦炭9-1价差走强21.5元/吨。
  • 焦炭/焦煤套利价差上升，焦炭/铁矿套利价差有所波动。

2. 库存情况

• 焦煤库存：独立焦企和钢厂焦煤库存减少，港口库存增加，总库存减少。
• 焦炭库存：独立焦企和钢厂焦炭库存累库，港口去库，总库存累库。

3. 供应与需求

• 产量：独立焦企和钢厂焦炭产量减少，但钢厂高炉产能利用率回升，铁水产量增加。
• 焦煤供应：523家样本煤矿原煤和精煤产量减少。

4. 套利与交易数据

• 套利价差：焦炭/焦煤和焦炭/铁矿的价差变化表明市场供需关系有所调整。
• 期货交易：
  • 成交量和持仓量有所波动，焦炭期货成交量在2026年6月有所上升。
  • 成交额在2026年6月有所下降，但整体趋势稳定。

关键信息

价格变化

• 焦煤现货：柳林低硫主焦上涨至1950元/吨，山西中硫主焦上涨至1980元/吨，蒙5#原煤进口提货价上涨至1250元/吨，蒙3#精煤进口提货价上涨至1300元/吨。
• 焦炭现货：天津准一上涨至1500元/吨，日照准一上涨至1400元/吨，吕梁准一上涨至1500元/吨，唐山一级上涨至1750元/吨。
• 期货主力合约：
  • JM2609下跌至1370.50元/吨。
  • J2609上涨至2078.00元/吨。
• 基差：
  • JM2609基差为37.50元/吨，焦煤基差率为-11.28%。
  • J2609基差为-173.43元/吨，焦炭基差率为-14.56%。
• 价差：
  • JM2609-JM2701价差为-214元/吨，J2609-J2701价差为-39.5元/吨。

库存变化

• 焦煤库存：独立焦企和钢厂库存减少，港口库存增加，总库存减少。
• 焦炭库存：独立焦企和钢厂库存累库，港口去库，总库存累库。

供应与需求

• 产量：独立焦企和钢厂焦炭产量减少。
• 产能利用率：钢厂高炉产能利用率回升，铁水产量增加。

套利价差

• 焦炭/焦煤套利价差：从1.40上升至1.52。
• 焦炭/铁矿套利价差：从2.67上升至2.72。

交易数据

• 成交量：焦炭期货成交量在2026年6月有所上升，焦煤期货成交量在2026年6月明显下降。
• 持仓量：焦炭期货持仓量在2026年6月有所波动，焦煤期货持仓量下降。
• 成交额：焦炭期货成交额在2026年6月有所下降，焦煤期货成交额在2026年6月大幅下降。

总结

本周双焦市场呈现以下主要趋势：

• 焦煤和焦炭现货价格均上涨，但期货价格走势相反，焦煤下跌，焦炭上涨。
• 焦煤基差走强，焦炭基差走弱。
• 焦煤9-1价差走弱，焦炭9-1价差走强。
• 套利价差显示焦炭/焦煤和焦炭/铁矿的市场关系有所调整。
• 供应端产量下降，但需求端产能利用率回升，铁水产量增加。
• 库存方面，焦煤总体减少，焦炭总体增加。
• 期货市场成交量和持仓量波动，焦炭成交额下降，焦煤成交额显著下降。

整体来看，双焦市场在价格和库存变化中表现出一定的供需矛盾，市场参与者需关注后续价格走势和库存变化对市场的影响。