20240412-开源证券-银行行业简评_手工补息_存款定价监管跟踪观察_6页_957kb

银行监管趋严：“手工补息”存款新规深度解析

近期，利率定价自律机制对“手工补息”存款实施严格管控，要求已在付息日作出的违规补息不得支付，并要求银行在4月底前完成存量和增量整改。该行为被纳入EPA（利率定价能力评估）监测范围，未达标将导致银行在MPA（宏观审慎评估）中直接被评为C档，形成一票否决。

监管部门加强对存款利率的精细化管理。通过调降存款挂牌利率、优化存款利率上限、下调协定存款和通知存款利率上限等方式，打击高息揽储行为。尽管此前存在“手工补息”突破自律上限的现象，但新规将严格规范各类存款利率，有助于降低银行存款成本，缓解净息差下行压力。

数据显示，涉及“手工补息”的存款规模约20万亿元，占各类银行总存款规模分别为9%、18%、10%、6%。若取消“手工补息”，国有行和股份行对公活期存款成本率可减少24BP和26BP，总存款成本率分别下降5BP和8BP。预计对公存款分流至理财产品，推动理财规模增长，同时理财资产端将增配同业存单和债券等低息资产。

此次监管趋严对国有行和股份行影响最大，这两类银行被测算为“手工补息”存款的集中持有者。针对高息揽储行为收敛趋势，银行对公活期成本下降空间较大的机构更具优势。投资建议指向中信银行和光大银行，农业银行、交通银行等也有受益潜力。

风险提示包括宏观经济放缓、政策执行力度不足等因素可能对预测效果产生影响。总体而言，此次存款利率监管加严标志着银行负债端成本管控迈入精细化阶段。