20230423-申港证券-银行行业研究周报_存款定价考核引入扣分机制_银行净息差压力缓解_7页

总结报告：银行行业研究周报

核心内容

• 政策变化：2023年修订版《合格审慎评估实施办法》引入存款利率市场化定价扣分机制，包含财务约束、定价能力、定价行为和定价影响等14项指标。该机制强化了存款利率市场化，通过扣分项约束银行存款定价行为，缓解净息差压力。

• 过去机制问题：以往央行主导的存款利率市场化调整以激励为主，存在部分银行高息揽储乱象。定价机制改革始于2021年，改为基准利率加基点形式；2022年建立市场化调整机制，但指导方式柔性，缺乏约束。

• 新机制运作：扣分规则一季度一评，针对存款利率季度调整幅度不及合意值。若1年期等五个关键期限利率降幅不足，每期限扣5分，最高扣20分；多次不达标可能导致银行丧失利率自律机制成员资格，加大负债压力。

• 主要影响：息差压力与考核双重作用力下，中小银行可能陆续下调存款利率，缓解存款无序竞争。这有望引导中小银行存款成本下降，改善净息差，为核心存款成本高的银行和揽储压力大的大行带来机遇。

投资建议

• 关注存款成本高且净息差压力大的中小银行，如南京银行、江苏银行、张家港行，提振营收。
• 利益于客户粘性高、存款吸收压力小的大行，如招商银行、平安银行。

风险提示

• 政策变动风险。
• 宏观经济复苏不及预期风险。

报告强调，该政策可能改善银行业竞争环境，但需注意政策执行效果和经济不确定性。