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2021年4月14日每周基差观察总结

核心内容

本报告为财通证券研究所发布的《每周基差观察》，主要分析了2021年4月14日股指期货的基差情况以及各主要指数的分红进度。报告内容涵盖分红点位测算、基差走势、升贴水期限结构、历史基差水平和分红进度图等。

主要观点

• 分红进度：截至2021年4月14日，上证50、沪深300和中证500成分股的分红安排情况如下：
  • 上证50：33家发布分红预案，2家发布决策（其中1家不分红），0家进入实施阶段。
  • 沪深300：138家发布分红预案，10家发布决策（其中13家不分红），3家进入实施阶段。
  • 中证500：201家发布分红预案，16家进入决策（其中30家不分红），8家进入实施阶段。
• 分红率预测：各指数全年剩余分红率分别为：
  • 上证50：1.83%
  • 沪深300：1.50%
  • 中证500：1.13%
• 风险提示：2021年受疫情影响，上市公司分红意愿可能低于往年平均水平，存在分红率不达预期的风险。

关键信息

分红点位测算

基差走势

• 基差锥：报告提供了IH、IF、IC合约的基差锥图（图1、图2、图3），用于展示基差的历史分布和波动情况。
• 期限结构：基差期限结构图（图4）反映了不同到期月份合约的基差差异。
• 贴水比例：
  • 最近一个月去除分红后贴水比例（图5）显示，各合约的贴水比例在-0.26%至-3.75%之间。
  • 最近半年去除分红后贴水比例（图6）显示，贴水比例在-0.08%至-8.77%之间。

分红进度

• 上证50：图7展示了上证50成分股的分红进度，显示了分红预案、决策和实施阶段的分布情况。
• 沪深300：图8展示了沪深300成分股的分红进度。
• 中证500：图9展示了中证500成分股的分红进度。

分析师信息

• 陶勤英：分析师，SAC证书编号S0160517100002，邮箱taoqy@ctsec.com。
• 熊晓湛：分析师，SAC证书编号S0160519120002，邮箱xiongx@ctsec.com。

资质声明

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投资评级

公司评级

• 买入：个股相对大盘涨幅预计在15%以上。
• 增持：个股相对大盘涨幅预计在5%至15%之间。
• 中性：个股相对大盘涨幅预计在-5%至5%之间。
• 减持：个股相对大盘涨幅预计在-5%至-15%之间。
• 卖出：个股相对大盘涨幅预计低于-15%。

行业评级

• 增持：行业整体回报预计高于市场整体水平5%以上。
• 中性：行业整体回报预计介于市场整体水平-5%至5%之间。
• 减持：行业整体回报预计低于市场整体水平-5%以下。

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