> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # PVC期货早报总结（2026年7月14日） ## 核心内容概览 本报告为大越期货投资咨询部金泽彬于2026年7月14日发布的PVC期货早报，涵盖供需基本面、库存、基差、成本及价格走势等内容，旨在为市场参与者提供参考信息，不构成投资建议。 ## 一、市场基本面分析 ### 1. 供给端 - **PVC产量**：2026年6月PVC产量为180.7546万吨，环比减少3.54%。 - **产能利用率**：本周样本企业产能利用率为68.81%，环比减少0.02个百分点。 - **电石法产量**：30.646万吨，环比减少5.18%。 - **乙烯法产量**：11.231万吨，环比增加7.69%。 - **检修情况**：下周预计检修减少，排产将略有增加。 - **供给压力**：整体供给压力有所缓解。 ### 2. 需求端 - **整体开工率**：38.95%，环比减少0.93个百分点，低于历史平均水平。 - **下游开工率**： - **型材**：38.7%，环比增加0.22个百分点，高于历史平均水平。 - **管材**：31%，环比减少0.39个百分点，低于历史平均水平。 - **薄膜**：47.14%，环比增加0.35个百分点，低于历史平均水平。 - **糊树脂**：72.45%，环比增加0.769个百分点，高于历史平均水平。 - **需求表现**：当前需求与历史平均水平接近，但整体偏弱。 ### 3. 库存情况 - **厂内库存**：29.943万吨，环比减少1.21%。 - **电石法厂库**：21.2297万吨，环比减少2.10%。 - **乙烯法厂库**：8.7133万吨，环比增加1.00%。 - **社会库存**：49.992万吨，环比减少0.12%。 - **库存天数**：生产企业在库库存天数为4.96天，环比减少0.80%。 - **库存压力**：库存处于中性位置，但高库存仍对价格形成压制。 ### 4. 基差与期货走势 - **基差**：07月13日，华东SG-5现货价格为4610元/吨，09合约基差为122元/吨，现货升水期货。 - **期货走势**：09合约期价收于MA20下方，技术面偏空。 - **价差分析**：1-5合约价差为-289元/吨，5-9合约价差为436元/吨，价差有所扩大。 ## 二、主要观点与预期 ### 1. 主要逻辑 - **供需边际改善**：供给端压力有所缓解，部分下游开工率回升。 - **价格走势**：短期震荡偏弱，需关注去库节奏。 - **成本支撑**：电石法与乙烯法成本均有所走弱，整体成本支撑不足。 ### 2. 利多因素 - 检修季供应减量。 - 宏观政策对出口的提振作用。 - 社会库存去化加快。 ### 3. 利空因素 - 下游需求疲软，整体开工率低于历史平均水平。 - 新产能释放可能带来供应压力。 - 成本支撑走弱。 ### 4. 预期区间 - **PVC2609合约**：预计在4444-4532元/吨区间震荡。 ## 三、关键信息汇总 ### 1. 主要风险点 - **宏观预期落空**：政策效果不及预期可能影响出口。 - **需求恢复不及预期**：下游行业复苏缓慢。 - **原油价格大幅波动**：可能影响电石及乙烯原料成本。 ### 2. 成本与利润分析 - **电石法成本**：5207.29元/吨，环比增加181.78元/吨，涨幅3.62%。 - **乙烯法成本**：5397.63元/吨，环比减少25.15元/吨，跌幅0.46%。 - **电石法利润**：-869.37元/吨，环比减少146.38元/吨，跌幅20.25%。 - **乙烯法利润**：-475.13元/吨，环比减少47.35元/吨，跌幅11.07%。 ### 3. 库存与开工率变化 - **企业库存**：环比减少0.37万吨，降幅1.22%。 - **电石法厂库**：环比减少0.46万吨，降幅2.10%。 - **乙烯法厂库**：环比增加0.09万吨，涨幅1.01%。 - **社会库存**：环比减少0.07万吨，降幅0.13%。 - **库存可产天数**：4.96天，环比减少0.80%。 - **下游开工率**： - **型材**：38.70%，环比增加0.57%。 - **管材**：31.00%，环比减少1.27%。 - **薄膜**：47.14%，环比增加0.75%。 - **糊树脂**：72.45%，环比增加1.07%。 ### 4. 价格与涨跌幅 - **期货收盘价**： - 01合约：4635元/吨，跌41元，跌幅0.88%。 - 02合约：4664元/吨，跌34元，跌幅0.72%。 - 03合约：4690元/吨，跌38元，跌幅0.80%。 - 04合约：4892元/吨，跌21元，跌幅0.43%。 - 05合约：4924元/吨，跌15元，跌幅0.30%。 - 06合约：4940元/吨，跌12元，跌幅0.24%。 - 07合约：4400元/吨，跌43元，跌幅0.97%。 - 08合约：4442元/吨，跌49元，跌幅1.09%。 - 09合约：4488元/吨，跌46元，跌幅1.01%。 - 10合约：4531元/吨，跌46元，跌幅1.01%。 - 11合约：4571元/吨，跌38元，跌幅0.82%。 - 12合约：4608元/吨，跌37元，跌幅0.80%。 ### 5. 重要提示 - 本报告非期货交易咨询业务项下服务，仅作参考，不构成投资建议。 - 市场有风险，投资需谨慎。 ## 四、数据来源 - WIND - 上海钢联 - 大越期货 ## 五、免责声明 - 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。 - 未经书面授权，任何人不得更改、发送、翻版、复制或传播本报告内容。 - 报告基于公开资料，不保证其准确性、可靠性、时效性及完整性。 - 报告不构成任何投资、法律、会计或税务建议，投资者自行承担风险。 ```