20260714-光大证券-_光大研究每日速递_20260714_2页_248kb

光大研究每日速递总结（2026年07月14日）

核心内容概览

光大证券研究团队于2026年07月14日发布了四篇行业周报与动态分析，涵盖有色金属、公用事业、医药生物等多个领域，主要围绕市场供需变化、价格波动及政策动向展开，对相关行业的发展趋势和投资机会进行了分析与建议。

一、有色金属行业分析

1.1 铜行业周报（20260706-20260710）

• 国内电解铜社库创年内新低：本周国内铜社会库存继续下降，创下2026年以来的新低，反映出市场供需偏紧。
• 海外供应扰动预期仍存：海外市场湿法炼铜供应存在不确定性，可能对铜价形成支撑。
• 铜价价差为正：COMEX与LME铜价价差为正，预示美国市场可能继续从全球铜库存中“虹吸”资源。
• 总体判断：2026年铜行业供需仍偏紧，预计铜价将延续上行趋势。

1.2 金属新材料周报（20260706-20260712）

• 价格变动：
  • 碳化硅价格近7日上涨7%；
  • 铱价格上涨17%；
  • 军工新材料：铼价格下跌；
  • 新能源车新材料：电碳价格下跌；
  • 光伏新材料：多晶硅价格下跌；
  • 核电新材料：海绵锆价格下跌；
  • 消费电子新材料：钴酸锂价格下跌。
• 投资建议：继续全面看好金属新材料板块，重点关注价格上涨的铱等材料。

二、公用事业行业动态

2.1 碳中和领域动态追踪（一百八十九）

• 政策落地：《关于第四监管周期省级电网输配电价、区域电网输电价格及有关事项的通知》发布，核定新一轮输配电价，将于2026年8月1日起执行。
• 定价依据：该通知基于2025年修订的四项定价办法，旨在推进新型电力系统建设。
• 重点方向：
  • 提升绿电消纳的各类商业模式；
  • 网侧储能项目（退还/不征收输配电价）。
• 政策意义：标志着第四监管周期输配电价定价体系正式实施，有助于优化电力资源配置，支持新能源发展。

三、医药生物行业政策点评

3.1 2026年版基药目录调整政策点评

• 政策发布：国家卫健委、国家中医药局、国家疾控局联合印发《国家基本药物目录（2026年版）》。
• 实施要求：地方各级卫生健康行政部门需严格按照国办发[2018]88号文件要求，落实2026年版基药目录的实施工作。
• 调整方向：目录扩容，结构优化，有利于创新药和独家中成药的发展。
• 影响分析：政策调整将提升基本药物的可及性与合理性，对创新药企业及具有独家优势的中成药企业形成利好。

四、关键信息汇总

4.1 有色金属

• 铜行业供需偏紧，库存降至新低；
• 海外供应扰动预期存在；
• 铜价价差为正，美国市场可能继续吸收全球库存；
• 铱价格上涨，碳化硅价格上涨，部分材料价格下跌。

4.2 公用事业

• 第四监管周期输配电价定价体系落地；
• 政策支持新型电力系统建设；
• 重点方向包括绿电消纳与网侧储能。

4.3 医药生物

• 2026年版基药目录发布，结构优化；
• 利好创新药及独家中成药；
• 强调地方部门需严格执行目录实施。

总结

本周光大证券研究聚焦有色金属、公用事业与医药生物三大领域，分析显示铜行业仍处供需紧平衡状态，金属新材料板块表现分化，部分材料价格显著上涨；公用事业领域通过输配电价改革推动新型电力系统建设，政策导向明确；医药生物行业则因基药目录调整，为创新药与独家中成药带来发展机遇。整体来看，各行业均受到政策与市场供需变化的双重影响，建议投资者关注相应领域的结构性机会。