> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 甲醇市场分析总结 ## 核心内容概述 本报告主要分析了当前甲醇市场的主要价格、库存、开工率、地区价差及利润情况，并结合地缘政治事件对市场的影响，探讨了甲醇市场可能的走势及风险因素。整体来看，甲醇市场受到伊朗局势和国内供需变化的双重影响，市场波动性较大。 --- ## 主要观点 ### 1. **市场动态** - **价格波动**：内地甲醇价格整体呈现波动趋势，其中内蒙北线价格小幅下降，山东、河南价格小幅上涨，河北价格略有下降。港口方面，太仓甲醇价格小幅上涨，广东价格小幅下降。 - **基差变化**：多数地区基差有所收窄，但部分区域基差仍维持正值，反映现货与期货价格的差异。 - **库存情况**：港口总库存有所下降，但内地工厂库存继续回升，累库速率放缓，显示下游补货意愿增强但持续性存疑。 - **待发订单**：内地及西北工厂待发订单均有所增加，表明市场存在一定的需求支撑。 ### 2. **伊朗局势影响** - 伊朗伊斯兰革命卫队海军7月12日再度关闭霍尔木兹海峡，导致能源化学品供应再度受扰。 - 伊朗石化中心遭遇美国第四轮空袭，进一步影响其装置运行和产能恢复进度。 - 伊朗主要装置如ZPC、Majarn、Bushehr等仍处于检修状态，复工缓慢，长期供应恢复仍需时间。 ### 3. **下游需求与利润** - **MTO开工率**：7月MTO开工率维持在81.78%，但存在检修预期，可能影响下游需求。 - **传统下游利润**：甲醛、MTBE、醋酸、二甲醚等传统下游产品利润普遍偏低，部分进入淡季，开工率下降，对甲醇需求形成压制。 --- ## 关键信息 ### 1. **价格与基差** - **内地价格**： - 内蒙北线：2155元/吨（-28） - 内蒙南线：2150元/吨（+0） - 山东临沂：2455元/吨（+45） - 河南：2395元/吨（+45） - 河北：2310元/吨（-10） - **港口价格**： - 太仓：2647元/吨（+27） - 常州：2655元/吨 - 广东：2725元/吨（-70） - **基差**： - 太仓基差：131元/吨（-9） - 内蒙北线基差：239元/吨（-64） - 鲁南基差：139元/吨（+9） - 河南基差：79元/吨（+9） - 河北基差：54元/吨（-46） - 广东基差：209元/吨（-106） ### 2. **库存与订单** - **隆众内地工厂库存**：391210吨（+10100） - **西北工厂库存**：255000吨（+6800） - **内地待发订单**：218903吨（+43493） - **西北待发订单**：107600吨（+42900） - **港口总库存**：446700吨（-46500） ### 3. **地区价差** - **鲁北-西北-280价差**：-25元/吨（+68） - **太仓-内蒙-550价差**：-58元/吨（+55） - **太仓-鲁南-250价差**：-58元/吨(-18) - **鲁南-太仓-100价差**：-292元/吨(+18) - **广东-华东-180价差**：-102元/吨(-97) - **华东-川渝-200价差**：12元/吨(+27) ### 4. **生产利润** - **内蒙煤头甲醇利润**：480元/吨（-48） - **华东MTO利润（PP&EG型）**：图13显示利润变化 - **进口利润**：太仓进口价差为69元/吨（-11），CFR东南亚-CFR中国价差为-16美元/吨，FOB美湾-CFR中国价差为-21美元/吨，FOB鹿特丹-CFR中国价差为-22美元/吨 ### 5. **开工率** - **中国甲醇开工率**：图21显示开工率变化 - **MTO/P开工率**：图19显示开工率维持在较高水平，但存在检修预期 --- ## 风险提示 - **地缘政治风险**：美伊局势持续紧张，伊朗装置恢复缓慢，可能对全球能源化学品供应产生持续影响。 - **下游需求风险**：MTO检修预期及传统下游淡季开工率下降，可能抑制甲醇需求。 - **市场波动风险**：基差变化、库存调整及价差波动均可能引发市场短期波动。 --- ## 策略建议 - **单边策略**：暂无明确策略建议 - **跨期策略**：暂无明确策略建议 - **跨品种策略**：暂无明确策略建议 --- ## 附录信息 - **本期分析研究员**： - 梁宗泰（从业资格号：F3056198，投资咨询号：Z0015616） - 陈莉（从业资格号：F0233775，投资咨询号：Z0000421） - 杨露露（从业资格号：F03128371，投资咨询号：Z0023799） - **联系人**： - 刘启展（从业资格号：F03140168） - 梁琦（从业资格号：F03148380） - **免责声明**： - 本报告基于公开信息编制，不保证其准确性及完整性。 - 报告观点及结论仅反映发布当日判断，不构成投资建议。 - 报告版权属华泰期货研究院所有，未经许可不得擅自使用或传播。 --- ## 公司信息 - **公司总部**：广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元 - **邮编**：510000 - **电话**：400-6280-888 - **网址**：www.htfc.com