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2026年7月14日【一德早知道】总结

核心内容概览

2026年7月14日，全球市场在宏观数据、地缘政治及行业供需变化的多重因素影响下，呈现震荡偏弱格局。重点数据与事件包括美伊冲突升级、美国通胀预期上升、中国贸易数据及美联储官员讲话等，对贵金属、商品期货等市场产生明显影响。整体市场情绪偏谨慎，多空博弈加剧，部分品种呈现底部震荡或反弹修复走势。

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今日重点数据与事件

宏观数据

1. 德国5月未季调经常帐：公布值103.68，前值138，显示贸易赤字收窄。
2. 美国6月纽约联储通胀预期：
   • 1年期通胀预期：3.7%（前值3.5%）
   • 3年期通胀预期：3.3%（前值3.1%）
3. 美国6月政府预算：公布值-1203.05亿美元，前值-2926亿美元，显示财政赤字大幅收窄。
4. 美联储官员讲话：
   • 鲍曼：强调“金融监管现代化”。
   • 沃勒：指出若核心通胀持续高企，可能需要加息。

中国相关数据

1. 中国6月贸易帐：公布值未提供，前值1054.3亿美元。
2. 中国6月进口同比：前值27.4%，预测值未提供。
3. 中国6月出口同比：前值19.4%，预测值未提供。
4. 中国6月M2货币供应同比：前值8.6%，预测值8.5%。
5. 中国1-6月社会融资规模增量：前值174800亿人民币。
6. 中国1-6月新增人民币贷款：前值91100亿人民币。

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品种简评

期债

• 市场情绪：受美伊冲突影响，油价上涨，美债收益率上行，对期债形成利空。
• 基本面：6月通胀数据基本符合预期，对债市影响有限。
• 策略建议：国债期货维持区间震荡，多单逢高止盈，新单观望。

贵金属

• 市场表现：贵金属承压，金银比、铂钯比回升。
• 核心逻辑：实际利率走高压制黄金，但地缘冲突支撑铂钯。
• 策略建议：黄金多单持有，等待回补时机；配置头寸为主。

铁矿

• 供需预期：铁水维持在240附近，非主流发运预期修正，支撑有效性尚可。
• 中期展望：过剩格局未改。

煤焦

• 供应与需求：煤焦供需受限，焦炭利润高于钢厂，焦煤承压下挫。
• 策略建议：震荡弱反弹运行，关注1250-1220支撑。

钢材

• 市场表现：现货跟随盘面走弱，短期无明显驱动。
• 策略建议：空头短暂增压，建议关注资金动向，规避政治局会议影响。

锰硅 & 硅铁

• 市场表现：现货报盘维稳，盘面弱势震荡。
• 核心逻辑：行业亏损仍存，下游询盘积极，基差点价采购优势明显。
• 策略建议：短期维稳为主，关注钢招定价指引。

沪铜（2608）

• 市场表现：夜盘微涨，但整体高位震荡。
• 核心逻辑：供给扰动、宏观压制，高油价及美联储加息预期压制反弹高度。
• 策略建议：多空博弈加剧，建议观望。

沪铝（2608）

• 市场表现：夜盘微涨，国内电解铝运行产能盈利。
• 核心逻辑：海外供应减量，国内库存回落，需求修复。
• 策略建议：波段参与为主，关注政策及供需变化。

沪锌（2608）

• 市场表现：夜盘下跌，伦锌小幅震荡。
• 核心逻辑：海外矿干扰率高，冶炼厂利润微薄，需求疲弱。
• 策略建议：高位震荡，警惕科技股波动对锡价的影响。

沪锡（2608）

• 市场表现：夜盘下跌，伦锡小幅震荡。
• 核心逻辑：缅甸雨季影响供应，印尼出口政策预期降温。
• 策略建议：中长期逢低多配，短期警惕科技股波动。

沪镍（2609）

• 市场表现：主力合约微涨，LME镍上涨。
• 核心逻辑：镍矿价格坚挺，不锈钢成本支撑走强。
• 策略建议：关注印尼镍矿配额政策，盘面低位反弹。

碳酸锂（2609）

• 市场表现：主力合约微涨。
• 核心逻辑：供应维持高位，需求环比增加，库存去化。
• 策略建议：低位震荡，关注业绩预期与股期联动风险。

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其他商品简析

白糖

• 市场表现：郑糖下跌，美盘震荡。
• 策略建议：短期关注14-15美分区间，操作上谨慎。

苹果 & 红枣

• 市场表现：处于淡季，波动无序。
• 策略建议：建议观望，市场确定性不足。

鸡蛋 & 生猪

• 鸡蛋：现货上涨，但高位确定性下降，建议控制仓位。
• 生猪：短期支撑仍在，但上涨动能减弱，关注出栏节奏。

能源化工

• PVC：底部企稳，震荡偏多。
• 烧碱 & 纯碱：成本支撑不强，长期偏空。
• 玻璃：库存高，需求弱，期价底部震荡。
• 聚酯 & PX & MEG & PF & PR：供需偏宽松，短期震荡偏多，关注地缘及成本变化。

集运指数（欧线）

• 市场表现：早盘高开后冲高回落。
• 核心逻辑：地缘风险溢价冲击，但需求疲弱，运价承压。
• 策略建议：单边谨慎偏空，可布局EC2610卖出套保。

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一德期货研究团队信息

板块	品种	分析师	从业资格号	投资咨询号	审核人
金融	期指、国债	陈畅、刘晓艺	F3019342、F3012593	Z0013351、Z0012930	寇宁(Z0002132)
贵金属	贵金属	张晨	F0284349	Z0010567	寇宁
航运	集运指数(欧线)	车美超	F0284346	Z0011885	寇宁
软商品	白糖	李晓威	F0275227	Z0010484	寇宁
黑色	螺纹、热卷、焦煤、焦炭、铁矿石	马琳、彭刚	F0280068、F0290588	Z0012134、Z0015120	寇宁
合金	锰硅、硅铁	韩杰、张爱莉	F0290208、F0280068	Z0012794、Z0015120	寇宁
有色	铜、铝、铅、锌、镍、碳酸锂	吴玉新、谷静、张圣涵	F0272619、F3016772、F3015806	Z0002861、Z0013246、Z0014427	王伟伟(Z0001897)
生鲜品	鸡蛋、生猪、苹果、红枣	易乐、侯晓瑞	F0272877、F3044447	Z0011428、Z0015326	易乐(Z0011428)
能源化工	聚酯、甲醇、燃料油、沥青、PVC、纯碱、玻璃、烧碱、塑料、PP、丙烯、原油、尿素	郑邮飞、胡欣、陈通、张丽、任宁、许鹏艳、王慧慧	F0284348、F0299540、F3012946、F3025228、F3015203、F3034987、F03124635	Z0010566、Z0012133、Z0013383、Z0013855、Z0013355、Z0014614、--	赵洪虎(Z0012132)

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