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冠通期货研究报告 -- PVC周报总结

核心内容

本报告为冠通期货研究咨询部苏妙达于2026年7月13日发布的PVC周报，主要围绕PVC市场供需情况、价格走势、库存变化以及房地产数据等方面展开分析，旨在为投资者提供市场参考。

主要观点

1. 供应端

• PVC开工率环比下降1.43个百分点至68.81%，为近年同期最低水平。
• 下游平均开工率回落0.94个百分点至38.95%，同比降幅扩大，显示需求疲软。
• 本周内蒙亿利、宁波台塑等装置开工提升，预计PVC供应将小幅增加。

2. 出口与外需

• 印度PVC进口关税暂免政策延期至7月15日，但出口签单仍继续回落。
• 印度雨季及海运费上涨抑制外需，市场整体观望情绪浓厚。
• 中国台湾台塑7月份出口报价持续下跌，进一步反映外需疲软。

3. 价格与基差

• PVC 09合约基差为-59元/吨，处于中性偏低水平。
• 原油价格因美伊冲突及美国取消伊朗原油销售通用许可证而上涨，但预计PVC仍将低位震荡。

4. 房地产数据

• 房地产仍处于调整阶段，1-5月份全国房地产开发投资同比下降16.2%。
• 商品房销售面积同比下降10.8%，其中住宅销售面积下降12.1%。
• 商品房成交面积环比下降35.32%，仍处于近年同期最低水平附近。

5. 库存情况

• 截至7月9日当周，PVC社会库存环比减少1.08%至123.76万吨。
• 尽管库存小幅下降，但整体仍偏高，隆众资讯将华东、华南的社会仓储库容从21家增至41家，反映库存量上升。

关键信息

• PVC开工率：68.81%，环比下降1.43%，为近年同期最低水平。
• 下游开工率：38.95%，环比下降0.94%，同比进一步下降2.16个百分点。
• 出口情况：印度进口关税暂免政策延期，但出口签单回落，外需偏弱。
• 基差：09合约基差为-59元/吨，处于中性偏低水平。
• 房地产数据：
  • 1-5月份房地产开发投资同比下降16.2%。
  • 商品房销售面积同比下降10.8%，销售额下降13.5%。
  • 房屋新开工面积同比下降22.6%，施工面积下降12.3%，竣工面积下降23.4%。
• 库存变化：社会库存环比减少1.08%，但仍高于去年同期水平。

市场展望

• PVC市场整体呈现底部偏强震荡趋势，短期内价格波动有限。
• 房地产数据持续疲软，需求端改善仍需时间。
• 电石价格回落，下游对高价原料抵触，影响PVC成本支撑。
• 原油价格上涨可能对PVC价格形成一定支撑，但整体仍受需求疲软制约。

分析师介绍

• 苏妙达：苏州大学化学硕士，本科高分子材料与工程专业。
• 2016年进入期货行业，专注于聚烯烃等化工品研究。
• 现负责化工产业链研究，注重基本面分析，对上下游关系有深入理解。
• 期货从业资格编号：F03104403
• 期货交易咨询资格编号：Z0018167

联系方式

• 公司地址：北京市朝阳区朝外大街甲6号万通中心D座20层（北京总部）
• 邮箱：sumiaoda@gtfutures.com.cn
• 服务热线：400-6678-656
• 官网：www.gtfutures.com.cn

免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，冠通期货对其准确性与完整性不作保证。
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