20230131-东方财富证券-长盈精密-300115.SZ-动态点评_国际大客户+新能源业务共振_业绩实现扭亏_3页_293kb

公司2022年业绩总结

核心内容

公司于2023年1月31日披露了2022年业绩预告，实现归母净利润3200-4800万元，扣非净利润1000-2600万元，同比实现扭亏。2022年四季度单季度归母净利润达1.44-1.60亿元，扣非净利润为1.17-1.33亿元，显示公司业绩已出现明显改善。

主要观点

1. 业绩扭亏，增长动力强劲

• 公司2022年整体实现扭亏为盈，显示其盈利能力正在逐步恢复。
• 2022年四季度业绩表现亮眼，单季度净利润大幅增长，反映公司经营状况已进入良性循环。
• 公司预计2022-2024年营收分别为141.40亿元、187.07亿元、245.43亿元，归母净利润分别为0.40亿元、6.42亿元、10.29亿元，净利润增速显著。

2. 消费电子业务持续增长

• 消费电子业务在2022年上半年实现营收55.94亿元，同比增长45%。
• 国际大客户项目（如笔记本电脑、智能穿戴零组件）是主要增长引擎，尤其在2021Q4开始量产，持续带动业绩增长。
• 公司与主要安卓品牌客户合作密切，销售收入稳步提升。
• 在VR/AR/MR领域，公司不仅保持与核心客户的合作，还成功获得重要客户供应商资格，进一步拓展市场。

3. 新能源业务快速增长

• 公司与宁德时代签订战略合作协议，深化在电池结构件等领域的合作，包括模组、电池Pack包结构件、电池包箱体、挤出端侧板、钢轧带、水冷板、BUSBAR、CCS等产品。
• 新能源业务已进入快速增长通道，国内三大电池结构件项目均实现投产。
• 新能源汽车精密零组件业务成为公司新增长点，未来有望持续释放增长潜力。

关键信息

• 市场布局：公司积极拓展消费电子、汽车电子、新能源等多个领域，形成多元化的业务结构。
• 内部改革：持续推进自动化与数字化改造，提升运营效率与盈利能力。
• 投资建议：东方财富证券维持“增持”评级，认为公司未来增长潜力较大，尤其在新能源与消费电子领域。
• 估值分析：公司2022年PE为362倍，2023年PE预计为22.64倍，2024年PE预计为14.12倍，估值逐步下降，显示市场对公司未来业绩的预期提升。

风险提示

• 下游市场需求低于预期，新能源汽车渗透率增速放缓；
• 新产品、新项目进展不及预期；
• 市场竞争加剧；
• 汇率剧烈波动。

公司基本信息

• 总市值：15337.12亿元
• 流通市值：15277.41亿元
• 52周最高/最低价：16.33元 / 6.60元
• 52周PE最高/最低：47.86倍 / -24.45倍
• 52周PB最高/最低：3.34倍 / 1.43倍
• 52周涨幅：-6.31%
• 52周换手率：583.76%

投资建议评级标准

• 股票评级：

  • 买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅15%以上
  • 增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于5%～15%之间
  • 中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-5%～5%之间
  • 减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-15%～-5%之间
  • 卖出：相对同期相关证券市场代表性指数跌幅15%以上

• 行业评级：

  • 强于大市：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅10%以上
  • 中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-10%～10%之间
  • 弱于大市：相对同期相关证券市场代表性指数跌幅10%以上

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资料来源

• 数据来源：Choice
• 分析机构：东方财富证券研究所