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长盈精密（300115）投资分析报告摘要

投资评级

首次覆盖，投资评级：买入，评级标准为预期个股相对同期基准指数涨幅在20%以上。

公司基本情况

• 股票代码：300115
• 最新收盘价：1870元
• 总股本/流通股本：1352/1201亿股
• 总市值/流通市值：253/225亿元
• 240天最高/最低价：2022/720元
• 市盈率（PE）：29509316529722523
• 市净率（PB）：436314284255

第一大股东为宁波长盈粤富投资有限公司。公司系A股上市公司，主营新能源汽车核心零部件及机器人精密部件。

核心业务布局

新能源汽车赛道持续向好

• 公司自2021年起投建产线，在宜宾、常州、自贡等地建立新能源基地。
• 当前产能爬坡进行中，动力电池结构件业务利润持续提升。
• 客户结构多元，除原有两家大客户外，积极拓展海外客户。

机器人业务加速推进

• 成立全资子公司“深圳市长盈机器人有限公司”，主攻智能人形机器人精密零部件。
• 产品覆盖关节、轴承、传感器等核心部件，已进入头部人形机器人厂商供应链。
• 定位家庭服务型机器人，产品类型涵盖四肢全关节、传感器结构件。

投资建议

中邮证券预计长盈精密2024-2026年归母净利润为：80/85/100亿元，同比增长率分别为：102%、23%、28%。
估值水平（单位：元）：

2024年29.5市盈率
2025年9.3市盈率
2026年1.6市盈率

动态市盈率、市净率等估值指标均有下降空间。

核心风险提示

1. 行业竞争格局变化风险
2. 原材料价格波动风险
3. 下游需求不及预期风险
4. 新产品研发与量产不及预期

关键财务数据预测

结语：公司正处于新能源汽车零部件业务和人形机器人业务双轮驱动的增长起点，短期存在估值修复压力，但中长期增长逻辑清晰，具备投资价值。