美股及A+H港股海外月报：美联储加快缩减购债规模，全球流动性收紧-20220105-川财证券-20页_1mb

美联储加快缩减购债规模，全球流动性收紧美股及A+H港股海外月报（20220105）

核心内容

本报告由川财证券研究所发布，分析了2021年12月全球及A+H港股市场表现，重点聚焦于美联储货币政策调整对市场的影响，以及各主要经济体经济数据和市场走势。

主要观点

• 全球市场整体上涨：12月全球主要股市多数上涨，美国、欧洲及部分新兴市场表现较好，而恒生指数小幅下跌。
• 美联储政策转向：美联储宣布放弃通胀“暂时论”，加快缩减购债规模，提前加息预期升温，导致美债收益率上升，科技股等高估值板块承压。
• 美股表现分化：美国三大股指（道琼斯、标普500、纳斯达克）均上涨，但涨幅不一，非必需消费板块表现相对较弱，其他行业普遍上涨。
• 港股表现分化：恒生指数小幅下跌，但恒生香港中资企业指数上涨，恒生中国企业指数下跌，公用事业和能源板块涨幅显著，医药保健板块跌幅较深。
• 中概股波动较大：纳斯达克中国金龙指数下跌13.19%，但部分个股表现突出，如优克联新、瑞图生态、多尼斯等。
• A+H股表现分化：A股和H股涨幅各异，A股中中国交建、中国铝业、白云山等涨幅靠前，H股中华能国际电力股份、华电国际电力股份、兖矿能源等表现强势。
• 避险资产表现：伦敦金价格波动较大，12月最高达1820.1美元/盎司，最低至1765美元/盎司；美债收益率上升，显示市场对通胀的担忧。

关键信息

全球市场表现

• 美国市场：

  • 纳斯达克指数上涨0.69%
  • 标普500指数上涨4.36%
  • 道琼斯工业指数上涨5.38%
  • 十个行业全部上涨，非必需消费业表现相对较弱

• 欧洲市场：

  • 法国CAC40指数上涨6.43%
  • 德国DAX指数上涨5.20%
  • 英国富时100指数上涨4.61%
  • 欧元区经济复苏压力较大，欧洲央行表示2022年货币刺激力度将弱于2021年

• 新兴市场：

  • 巴西IBOVESPA指数上涨2.85%
  • 沪深300指数上涨2.24%
  • 印度SENSEX30上涨2.08%

• 港股市场：

  • 恒生指数下跌0.33%
  • 恒生香港中资企业指数上涨4.24%
  • 恒生中国企业指数下跌1.58%
  • 公用事业和能源业上涨，医药保健业下跌

美股市场

• 主要股指：

  • 道琼斯工业指数：+5.38%
  • 标普500指数：+4.36%
  • 纳斯达克指数：+0.69%

• 行业表现：

  • 必需消费、房地产、公共事业涨幅领先
  • 标普500恐慌指数大幅下降，显示市场情绪有所缓和

• 个股表现：

  • 涨幅前三：塞纳（+32.21%）、ARCONIC（+23.54%）、蓝威斯顿（+22.07%）
  • 纳斯达克100指数涨幅前三：塞纳（+32.21%）、博通（+20.95%）、思杰系统（+18.16%）

中概股表现

• 纳斯达克中国金龙指数下跌13.19%
• 月涨幅前三：优克联新（+147.74%）、瑞图生态（+100%）、多尼斯（+96.50%）

A+H股表现

• A股涨幅前三：

  • 中国交建（+21.70%）
  • 中国铝业（+17.12%）
  • 白云山（+16.41%）

• H股涨幅前三：

  • 华能国际电力股份（+49.28%）
  • 华电国际电力股份（+39.92%）
  • 兖矿能源（+26.63%）

经济指标

• 美国：

  • 11月CPI同比上涨6.8%，创1982年以来最高
  • 核心CPI同比上涨4.9%，创1991年以来最高
  • 制造业PMI为57.7，服务业PMI为57.6，均低于前值
  • 非农就业数据不及预期，失业率4.2%

• 欧元区：

  • 12月CPI同比上涨0.2%，核心CPI同比上涨0.2%
  • 制造业PMI为58，服务业PMI为53.3，均低于前值

• 日本：

  • 11月核心CPI同比上涨0.5%
  • 12月制造业PMI为54.3，服务业PMI为52.1，均下降

风险提示

1. 经济增长不及预期
2. 贸易保护主义蔓延
3. 美联储政策超预期

图表概览

• 图1：标普500指数、纳斯达克指数和道琼斯工业指数
• 图2：标普500行业指数板块本月表现
• 图3：标普500恐慌指数
• 图4：标普500指数PE
• 图5：纳斯达克中国金龙指数
• 图6：美国CPI：当月同比
• 图7：美国核心CPI：当月同比
• 图8：美国制造业PMI
• 图9：美国服务业PMI
• 图10：美国当周初次申请失业金人数
• 图11：美国失业率
• 图12：美国新增非农就业人数
• 图13：欧元区核心HICP（核心CPI）：当月同比
• 图14：欧元区HICP（调和CPI）：当月同比
• 图15：欧元区制造业PMI
• 图16：欧元区服务业PMI
• 图17：德国制造业PMI
• 图18：德国服务业PMI
• 图19：法国制造业PMI
• 图20：法国服务业PMI
• 图21：日本CPI：当月同比
• 图22：日本核心CPI：当月同比
• 图23：日本制造业PMI
• 图24：日本服务业PMI
• 图25：恒生指数、恒生中国企业和恒生香港中资企业指数
• 图26：恒生综合行业指数板块月涨跌幅
• 图27：伦敦金走势
• 图28：10年期美债收益率
• 图29：美国十年期通胀指数国债收益率

表格概览

• 表格1：海外市场主要表现
• 表格2：标普500月涨幅排名前十的个股
• 表格3：纳斯达克100月涨幅排名前十的个股
• 表格4：中概股月涨幅排名前十的股票
• 表格5：A+H股月涨跌幅排名前十的股票（以A股月涨跌幅排名）
• 表格6：A+H股周涨跌幅排名前十的股票（以H股周涨跌幅排名）