20220729-瑞达期货-沪铜市场周报_美指回落库存下降_铜价预计震荡偏强_15页_2mb

沪铜市场周报总结

核心内容

本报告为2022年7月29日发布的沪铜市场周报，主要分析了近期铜价走势、期现市场变化、产业链供需情况及市场情绪，为投资者提供操作建议与市场展望。

主要观点

• 铜价走势：沪铜价格本周延续回升趋势，主要受美联储释放偏鸽派信号及美元指数回落影响，叠加终端需求好转，市场逢低采购意愿增强，库存下降明显。
• 市场展望：预计下周铜价将震荡偏强，美元指数高位回调，下游逢低采购推动库存下降。
• 技术分析：沪铜2209合约周度呈现大阳线形态，主流空头增仓较大，操作建议在60000附近轻仓短线做多，止损58500。

期现市场情况

• 铜价基差：截至2022年7月29日，长江有色市场1#电解铜平均价为60460元/吨，电解铜期货价格为60100元/吨，铜价基差为660元/吨。
• 铜铝比值：铜铝比值为2.54，铜锌比值为3.20，均呈现下跌趋势。
• 近远月价差：沪铜09-12合约价差为560元/吨，显示近月合约价格涨幅较大。
• 持仓变化：前20名净多持仓为-2526手，较上周-11736手有所回升。

产业链情况

供应端

• 铜矿库存：7月22日，国内铜矿港口库存为91.2万吨，小幅下降。
• 加工费：TC（粗炼费）为73.8美元/干吨，RC（精炼费）为7.38美分/磅。
• 进口利润：精炼铜进口利润为411元/吨，进口窗口小幅开启。
• 精废价差：精废价差为2499元/吨，震荡回升。
• 国内产量：2022年6月，中国精炼铜产量为93.2万吨，显示产量爬升趋势。
• 库存变化：截至7月29日，上海期货交易所阴极铜库存为37025吨，较上周大幅下降。
• 海外库存：LME铜库存为130575吨，注销仓单7648吨；COMEX铜库存为61115短吨，均呈现下降趋势。

需求端

• 铜材产量：2022年6月，国内铜材产量为201.9万吨，显示需求端有所回暖。
• 电网与电源投资：2022年1-6月，中国电网基建投资累计完成额1905亿元，同比增长9.9%；电源基建投资累计完成额2158亿元，同比增长14%。
• 终端行业改善：房地产投资完成额同比下降5.4%，但家电行业产量表现较好，6月空调产量为2221.4万台，显示终端行业改善迹象。

关键信息汇总

• 价格与基差：沪铜价格回升，基差为660元/吨。
• 美元指数：美联储释放偏鸽派信号，美元指数承压回落。
• 库存变化：国内及海外铜库存均出现下降，显示市场供需关系有所改善。
• 需求表现：铜材产量增长，电网和电源投资保持增长，家电行业产量上升。
• 操作建议：建议在60000附近轻仓短线做多，止损58500。

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