20220826-瑞达期货-沪铜市场周报_美指回调库存走低_铜价预计震荡偏强_15页_2mb

沪铜市场周报总结

核心内容概述

本报告为2022年8月26日发布的沪铜市场周报，主要分析了近期铜价走势、期现市场情况、供应与需求变化以及产业链整体态势。报告指出，铜价整体呈现震荡偏强的趋势，受美元指数回调、库存走低及终端需求缓慢恢复等因素影响。同时，市场对美联储政策及全球经济前景保持谨慎态度。

主要观点

1. 市场走势

• 沪铜价格延续上行趋势，周度收长阳线，行情看涨。
• 美元指数高位回调，对铜价形成支撑。
• 铜冶炼生产受干扰，终端需求缓慢恢复，库存大幅走低，推动铜价震荡偏强。

2. 技术面与操作建议

• 沪铜2210合约技术面显示看涨信号，关注65000关口阻力。
• 操作建议为多单继续持有，注意逢高减仓。

3. 期现市场

• 铜铝比值为2.45，铜锌比值为3.32，铜锌比值弱势，铜铝比值略降。
• 基差维持高位，为600元/吨。

4. 供应端分析

• 铜矿加工费TC小幅下降，粗铜供应偏紧，部分地区限电进一步加剧供应紧张。
• 进口窗口小幅开启，但进口利润仍为负值（-130元/吨）。
• 精废价差震荡，为660元/吨。
• 国内精炼铜产量缓慢爬升，7月产量为87万吨。

5. 库存情况

• 国内库存小幅回升，SHF铜库存为34898吨。
• 海外库存继续下降，LME铜库存为120525吨，COMEX铜库存为53321短吨。

6. 需求端分析

• 国内铜材产量环比下降，7月产量为188.5万吨。
• 电力行业投资持续增长，1-6月电网基建投资累计完成1905亿元，同比增长9.9%；电源基建投资累计完成2158亿元，同比增长14%。
• 房地产投资累计完成额同比下降，1-7月房地产开发投资累计完成79462亿元，同比下降6.4%。
• 家电行业产量有所回升，7月空调产量为1829.9万台。

关键信息

供应端

• TC/RC：8月12日，中国铜冶炼厂粗炼费（TC）为73美元/干吨，精炼费（RC）为7.3美分/磅。
• 进口利润：-130元/吨，显示进口窗口小幅开启但仍有成本劣势。
• 精废价差：660元/吨，显示精炼铜与废铜价差维持震荡。
• 精炼铜产量：7月产量为87万吨，恢复态势缓慢。

库存情况

• 国内库存：SHF铜库存为34898吨，小幅回升。
• 海外库存：LME铜库存为120525吨，COMEX铜库存为53321短吨，均呈下降趋势。

需求端

• 铜材产量：7月产量为188.5万吨，环比下降。
• 电力投资：1-6月电网基建投资增长9.9%，电源基建投资增长14%。
• 房地产投资：1-7月累计完成额同比下降6.4%。
• 家电产量：7月空调产量为1829.9万台，显示家电行业逐步恢复。

产业链展望

• 铜价走势：预计下周铜价震荡偏强，美元指数涨势放缓，库存继续下降。
• 市场情绪：受美联储政策预期及全球经济前景影响，市场情绪谨慎。
• 操作建议：建议多单继续持有，注意逢高减仓。

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