20250804-东吴证券国际经纪-新濠国际发展-00200.HK-2025年二季报点评_业绩超预期_中场市占率持续提升_4页_642kb

新濠国际发展（0200.HK）的这份证券研究报告分析了其二季报表现。报告指出，公司业绩超出市场预期，主要原因在于博彩收入增长和非博彩活动丰富。2025年第二季度，公司总博彩收入达13.8亿美元，环比增长5.9%，净收益增长8.0%，略超市场预期。中场业务是亮点，市占率环比提升0.8个百分点至17.6%，这得益于公司优化物业细节，包括推出《水舞间》表演和空中用餐体验，这些活动收益良好。

未来，公司计划继续提升物业品质，例如翻新迎尚酒店客房和强化高端客户服务，预计将在特定季度关闭部分赌场设施以优化运营效率。盈利预测显示，2025-2027年收入和EBITDA将稳步增长，预计2025年收入为413亿港元，维持“买入”评级，目标价6.6港元。

风险因素包括澳门旅游业复苏不及预期、宏观经济不确定性、海外博彩市场的竞争以及贵宾业务恢复缓慢。

总结要点基于报告核心数据，强调公司强劲增长潜力。

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