20220922-财信证券-行业配置及主题跟踪周报_C919取证交付进程有望加速_大飞机再迎发展契机_14页_1mb

行业配置及主题跟踪报告总结

核心内容

市场环境与投资建议

• 市场走势：2022年9月13日至16日，上证指数下跌4.16%，深证成指下跌5.19%，创业板指下跌7.1%，沪深300下跌3.94%。市场整体呈现震荡下行趋势。
• 投资建议：当前市场已处于底部区间，建议关注以下方向：
  1. 稳增长政策板块：如基建、地产、汽车、家电、建材等。
  2. 困境反转板块：如生猪养殖、旅游和交运等，独立于宏观经济周期。
  3. 业绩边际改善板块：如国防军工、交通运输、TMT等。
  4. 新能源等赛道股：重点关注估值相对合理的新能源车、风电、光伏、储能和医药等。

热点主题聚焦

2.1 腾讯网易游戏版号年内首次获批，监管或将延续回暖态势

• 行业新闻：9月13日，国家新闻出版署发布9月国产网络游戏审批信息，共73款游戏获批，包括网易、腾讯等头部企业的游戏。
• 主要观点：
  • 游戏版号审批趋于常态化，头部厂商有望凭借热门IP和研发实力拓展市场。
  • 休闲益智类游戏占比显著提升，显示市场偏好变化。
  • 游戏板块估值处于历史低位，后续有望迎来业绩和估值的双重修复。
• 相关标的：三七互娱、完美世界、吉比特等。

2.2 C919取证交付进程有望加速，大飞机产业链再迎发展契机

• 行业新闻：C919于9月13日飞往北京首都国际机场，预计年内取得民用航空器适航证并交付首家客户。
• 主要观点：
  • C919历经15年研发，已获得815架确认/意向订单，订单金额达807亿美元。
  • 未来20年国内单通道飞机市场空间预计达0.64万亿美元，C919有望推动进口替代。
  • 机体、发动机和航电系统等制造环节将率先受益。
• 相关标的：中航西飞、航发动力、中航机电等。

市场高频数据跟踪

• 上周市场行情：涨幅靠前的行业包括国防军工、社会服务、美容护理、计算机和银行；跌幅靠前的行业包括公用事业、电力设备、煤炭、有色金属和基础化工。
• 行业流动性：银行、国防军工、美容护理、社会服务和综合为净流入较多的行业；电力设备、基础化工、电子、机械设备和有色金属为净流出较多的行业。
• 行业估值水平：行业PB和PE数据显示部分行业估值偏高，如光伏、光伏逆变器等，而游戏板块估值处于低位。

热点主题收益表现

• 上周热点主题：航空装备、航天装备、动物保健、休闲服务和计算机涨幅靠前；纯碱、火电、钨矿、光伏和光伏逆变器跌幅靠前。
• 年度热点主题：航运、采掘、煤炭开采、交通运输和电动车表现突出；服务机器人、覆铜板、游戏出海等表现不佳。

行业高频数据

• 金融机构存贷情况：截至2022年8月，金融机构贷款余额为208.28万亿元，存款余额为252.38万亿元。
• SHIBOR走势：SHIBOR 1周利率为1.64%，较上周上行14.1BP。
• 货币交易情况：货币当周净投放为-20亿元。
• 大宗商品价格：猪肉、鸡肉价格小幅上涨；蔬菜和水果批发价格有所下降。
• 钢铁行业数据：高炉开工率上升，螺纹钢价格小幅下跌。
• 原油市场数据：布伦特原油和WTI原油期货价格均小幅下跌，全球原油库存略有上升。

风险提示

• 政策推进不及预期：相关政策可能未能按预期推进。
• 行业竞争加剧：部分行业竞争可能加剧，影响盈利能力。

投资评级系统说明

• 股票投资评级：根据股票/行业涨跌幅相对于沪深300指数的变动幅度进行划分，分为买入、增持、持有和卖出。
• 行业投资评级：分为领先大市、同步大市和落后大市，依据行业指数相对于沪深300指数的涨跌幅进行判断。

免责声明

• 本报告仅供财信证券客户及员工使用，不构成对任何人的投资建议。
• 报告信息来源于公开资料，本公司不对其准确性、完整性或可靠性做任何保证。
• 投资者应自行关注相关更新或修改，本报告不替代个人判断。

总结

本报告从市场走势、投资建议、热点主题、行业数据等多个维度对当前市场进行了分析。在国内外经济环境复杂、政策不确定性较高的背景下，建议投资者关注稳增长政策受益行业、困境反转板块以及估值合理的新能源赛道。同时，监管政策的回暖对游戏行业产生积极影响，而C919的取证交付则为大飞机产业链带来新的发展机遇。需注意政策推进不及预期和行业竞争加剧等风险。